韩国加强外汇期货管制有利于稳定韩元币值 (经济观察 第16年2843号)

在预先向投资者和金融市场发出即将实施外汇管制的信号后，韩国政府最终于6月13日公布了一系列外汇管制措施，限制韩国金融机构、外资银行以及民营企业的外汇交易规模，以防止韩元大幅波动、控制短期外债规模以及减轻国际资本流动一旦发生变化所带来的经济和金融风险。

与其他亚洲国家相比，韩国的短期外债规模比较高，主要原因与韩国出口产业结构以及远期外汇市场失衡有关。不过，短期外债比例高还导致韩国对危机时期的外国投资资本的流动比较敏感，2008年底韩国发生美元短缺就是一个教训。虽然当前欧洲债务危机对美元流动性的影响尚未达到2008年的程度，韩国政府却得到机会顺势推出进一步管制外汇的措施。泰华农民研究中心认为，在当前投资者规避风险的风潮中，韩国此次公布远期外汇管制将成为稳定金融市场和韩元汇率的又一重要步骤。

由于韩国公布的外汇管制措施的大部分内容与预期相符，加上当局也规定了一段过度时期以便外汇衍生产品交易超过上限的金融机构进行调整，亚洲地区金融市场并未出现恐慌反应，就连韩元汇率以及韩国股市和债市也未跌反升。尽管如此，仍须继续关注韩国政府未来可能陆续推出的一系列外汇管制措施及其影响，特别是对受益于外国投资资金的韩国金融市场尤其是股市和债市的盈利机会的影响。