o 在美国宣布对中国征收高达125%的对等关税后，2025年4月中国对美出口从3月同比增长9.1%降至同比萎缩21.0%。不过，中国对东盟国家的出口仍在加速，同比增长20.8%，主要由对印尼、越南和泰国的出口增长所带动，部分抵消了对美国出口的萎缩。这促使2025年4月中国出口同比增长8.1%，尽管低于3月的12.4%（图1）。同时，中国仍实现达960亿美元的贸易顺差。
o 展望未来，预计中国对美国的出口将呈放缓趋势，而为弥补对美出口下降而转向对东盟国家的出口也预期将有所回落。2025年4月，中国制造业采购经理人指数（PMI）降至49，低于荣枯线，为16个月以来的最低水平。另外，美国对其他国家暂停实施对等关税（Reciprocal Tariffs）的措施将在今后两个月内到期。
o 不过，出口放缓的程度仍取决于中美之间于5月11日在瑞士进行的贸易谈判的结果。美国可能会下调对中国进口商品的关税，源于近期美国对中国加征关税的立场有所缓和。这是由于美国仍然高度依赖来自中国的消费品，而生产基地的转移不可能迅速发生，因此上调关税将对美国自身带来直接冲击（图2）。
o 开泰研究中心预计2025年中国出口总值将至少萎缩3%。尽管中美之间有望展开贸易谈判，且进口关税或将降至低于当前的水平，但预计非关税贸易壁垒将开始发挥更大作用，贸易不确定性依然存在。
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