自2020年中国政府出台“三条红线（Three red lines）”政策以遏制房地产行业过度举债以来，多家中国房地产公司面临偿债困难、业务运营受阻，甚至陷入破产清算，持续对中国经济造成影响至今。
2025年8月25日，中国最大房地产企业之一、 “恒大集团”（Evergrande）被正式从香港证券交易所摘牌退市。该公司是2021年首家发出违约信号的房企，自2024年1月29日起其股票已被暂停交易。恒大的股价曾一度高达约31港元，随后暴跌至不足1港元。其总负债估计高达450亿美元。
恒大集团被摘牌退市是一个具有重要象征意义的事件，表明中国房地产行业仍然是中国经济面临的重要压力因素。预计其他陷入偿债困境的中国大型房地产企业可能也会步其后尘。
近期，中国政府出台了多项措施以支持需求端，例如放宽首付限制、放宽购房限制以及设立再贷款计划（Re-lending program）等。此外，中国政府还推出支持房地产企业的供给端措施，例如“白名单”计划（White-list program），以协助房地产企业。然而，这些措施大多侧重于扶持现状而非扭转局面。中国官方更倾向于投资新兴产业例如高科技产业，以取代房地产行业。
开泰研究中心认为，中国正处于经济结构转型期。在这一过渡阶段，房地产行业仍将是中国经济面临的主要压力因素。房地产行业对中国经济的重要性体现在如下三个关键方面：
1.房地产以及相关建筑材料行业占中国经济总量近三分之一。
2.中国家庭财富中约高达70%集中在房地产行业，这直接影响消费者信心及其消费支出走向。
3.地方政府收入主要来自土地出让金。近年来，地方政府的土地出让金收入持续下降，这将影响中国经济用于刺激经济的资金规模。
2025年，中国政府有望通过刺激国内消费等财政政策以及降息等货币政策推出刺激经济措施。然而，在国内房地产行业等国内经济问题以及外部贸易战等因素的双重压力下，预计2025年中国经济增长率将达到4.8%，低于政府设定的5%目标。
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