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2007 年 12 月 28 日

金融市场

2008年共同基金:泰国资本市场动荡局势下仍获得诸多因素支持 (焦点话题 第13年2021号)

คะแนนเฉลี่ย
2007年共同基金业仍不断呈现成长,截至2007年12月21日共同基金(用于解决金融机构问题和从外国融资的基金除外)的资产净值比去年底增长了33.6%,从10,404.782亿泰铢增长到13,897.638亿泰铢。分析各类共同基金的资产净值增长后可发现,共同基金信托投资单位的增幅最高,达到141.8%,主要源于境外投资基金(FIF)的增长;其次为债券型共同基金的增长幅度为45.3%;然后依次为股票型共同基金主要因股市指数及长期股票型共同基金的增长而增长了45.1%,房地产共同基金因新设立了3只基金而增长了26.75%,而混合型共同基金则减少了4.9%。
促使共同基金信托投资单位的资产净值在今年实现最大增幅的原因是,在泰国银行和泰国证券监督管理委员会放宽境外投资限制,以抑制泰铢的升值幅度、促进和增加国内投资者的投资机会后,自今年初以来已新推出了61只境外投资基金。截至2007年11月30日境外投资额度余额达到1,300.14亿美元,比去年年底大幅增长了350%。对于资产净值增幅排名第二的债券型共同基金,则获得了短期债券型共同基金增长的支持,其中除了投资期满的基金获得延续外,还有公债回报率与存款利率的利差处于高水平的因素。至于股票型共同基金,仍得到长期股票型共同基金(LTF)的扩大及泰国股市指数上涨的支持,各资产管理公司在长期股票型共同基金的税务优惠于2007年6月底期满前纷纷设立新基金
至于2008年共同基金的发展趋势,泰华农民研究中心认为,明年资本市场的投资气氛将遭受到国内外因素的打击,而大选后的经济复苏和国内政局状况将是投资者密切关注的因素。与此同时,美国经济动荡、世界经济放缓、打击国际货币市场的美国房地产业和金融业问题,加上高企不下的油价,将同样对国内通货膨胀和利率的走势造成压力。不过,泰华农民研究中心仍然看好明年共同基金业的发展前景,预计其增幅约达20%-30%,接近今年的水平,因为存在着以下各种有利因素:
- 将于2008年生效的《存款担保机构法》,虽然从实际操作上看,该法律还不会对存款者产生很大影响,因为存款者在法律实施的首年仍能获得全额担保,但却会产生心理影响,存款者将意识到存放在商业银行的储蓄所获得的担保额度将越来越小,导致存款者对于储蓄存款更加小心谨慎,并增加对其他可选择的投资尤其是与存款相似的投资方式的兴趣,因此将成为促进货币市场和短期债券型共同基金增长的因素。
- 预计2008年政府公债回报率与商业银行存款利率的利差仍将处于高水平,因为明年通货膨胀率的上涨趋势将刺激商业银行在2008年提高存款利率,从而促使短期公债可能在商业银行提高存款利率前提高其回报率,且预计政府在2008年将增加公债的发售量,从而也有助于提高短期债券型共同基金的回报率,以扩大短期债券型共同基金的投资需求。
- 预计境外投资基金(FIF)因政府采取了鼓励对外投资的政策而仍将继续增长,由于2007年已使用了大量的境外投资额度,因此预计明年政府将增拨境外投资额度,并会考虑增加投资的资产对象,如可能允许投资国外房地产基金。
- 泰国政局在全国大选后趋向明朗化和新政府的组阁也是受到投资者关注的因素,若新政府能顺利组阁并推出对外国投资者友好的政策,必将成为增强投资者信心和支持股票市场指数的因素,从而有助于扩大股票型共同基金的资产净值。
- 泰国银行放宽对房地产共同基金的投资规定,泰国银行公布现有的房地产共同基金在向原有的外国投资者增售基金时,可豁免预扣30%的准备金和做全额套期保值,有利于某些基金扩大明年的基金销售额。

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