- 尽管贸易战的不确定性压力依然处于高位，2025年第二季度中国经济较第一季度略有放缓，但仍高于政府设定的增长目标，同比增长达5.2%。主要推动因素来自在美国对除中国以外的其他国家征收的90天对等关税宽限期结束前，中国加快出口。此外，“以旧换新”项目也有助于促进消费者支出。同时，房地产行业仍是持续施压中国经济的因素力。总体而言，2025年上半年中国经济表现好于预期，同比增长5.3%。
- 由于2025年上半年中国经济增长好于预期，开泰研究中心将今年全年中国经济增长率预测从原先预测的4.2%上调为4.8%。然而，2025年下半年中国经济增速预计将有所放缓，具体如下：
1. 2025年下半年，预计中国经济将继续受到政府刺激政策的支持，例如目前仍有剩余预算可供使用的“以旧换新”项目。然而，预计该政策对家庭消费的提振效果将较为有限，原因是消费者已在上半年提前购买了相关商品。
2. 中国在2025年下半年的出口走势仍取决于美国对其他国家特别是东盟国家征收的关税水平，以及美国对通过第三国出口商品所设定的额外条件，如美国对越南的征税措施。预计出口增速将在上半年加速后有所放缓，以及中美贸易战仍存在高度不确定性。最近，中国与美国已达成了一项临时贸易协议，双方同意在90天内互相暂时下调对等关税，该协议将于2025年8月12日结束。尽管如此，预计关税税率不会回到2025年4月相互报复时的高水平，但目前美国对中国进口商品征收的关税税率仍高达51.1%，可能导致中美贸易趋于放缓。
3. 中国依然面临通货紧缩风险，尽管中国政府持续推动国内消费，但制造业产出增速依然高于国内消费增速（图4），反映出中国制造业产出仍处于高水平，未来仍会对价格因素造成压力，尤其是在出口面临关税上调风险的情况下。
4. 预计中国政府将出台更多措施来应对国内的价格战问题。尽管这些措施从长期来看将有利于中国经济增长，但在初期阶段可能会给企业部门造成额外压力，例如减少对部分行业的补贴等。因此，仍必须继续关注相关问题的解决方案。
- 中国经济增长放缓的趋势将通过旅游业对泰国产生影响，目前中国游客赴泰的人数已开始减少，即2025年上半年中国游客赴泰人数同比下降了34%。同时，中国廉价商品的问题也将进一步加剧低价商品流入泰国的压力。
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