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2025 年 9 月 15 日

经济文摘

印尼财政政策从审慎转向积极,以支持实现8%的经济增长目标。

คะแนนเฉลี่ย
        2025年9月9日普尔巴亚·尤迪·萨德瓦(Purbaya Yudhi Sadewa)出任印度尼西亚财政部长,反映了在普拉博沃•苏比延多(Prabowo Subianto)总统领导下经济政策的重大转变,从强调财政纪律转向以积极主动方式注入资金,以满足社会需求并促进国内经济复苏。这一变化可能对印尼经济走向产生重要影响:

         新任财政部长的主要政策是通过一项总额达200万亿印尼盾(120亿美元)、约占印尼国内生产总值(GDP)的0.9%的经济刺激措施,将存放在中央银行的政府资金通过国有银行注入金融体系,以向农民、合作社、村庄及低收入群体发放低息贷款;同时禁止银行将资金投资于国债或其他金融工具,以加快资金直接流入经济体系。

         财政政策方向从先前不超过国内生产总值(GDP)的3%的赤字框架和打造紧缩税收收入基础的原则,转向通过注入资金来加速经济刺激和缓解社会压力。这一政策反映了印尼政府应对当前问题的努力,旨在通过资金注入推动信贷增长。2025年7月印尼信贷增长继续放缓至6.6%的三年最低水平。


         财政赤字面临进一步上升的风险。2025年第二季度印尼财政赤字为国内生产总值(GDP)的2.8%,且尚无明确的增收措施。同时,大量政府支出尚待拨付,同时将部分预算划入达南塔拉基金(Danantara)也进一步引发了人们对未来财政状况的担忧。此外,如果政府不经过审慎评估即推出各种民粹政策,可能导致公共债务大幅上升(2024年为GDP的39.2%)并削弱投资者信心。

         金融市场短期反应积极,9月11日印尼盾升值0.03%至16,457盾/美元,印尼雅加达综合指数(JCI)从前一日的7,699点上升至7,747.9点。不过风险仍然存在,因为市场担心央行独立性减弱(财政主导)将影响对总体经济政策的信心并可能引发新一轮汇率压力。
  
        开泰研究中心认为,更换经济团队并采取积极主动的财政政策,显示印尼政府已准备好满足社会需求并加快经济复苏。但更大的挑战在于如何在刺激经济以实现8%的增长目标与维持财政和金融稳定之间保持平衡,否则可能导致印尼盾承受贬值压力、公共债务负担上升,从而影响印尼经济稳定。


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详情请参阅开泰研究中心微信公众号KRC-TH

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