2025年泰国经济增长高于预期达到2.4%，开泰研究中心上修2026年经济增长率为1.9%（经济观察第42年第4242号）

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2025年第四季度泰国经济增速较上一季度加快至同比增长2.5%，环比增长1.9%，成功避免了技术性衰退。2025年全年泰国经济增速达到2.4%，高于开泰研究中心先前预测的2.0%。

2025年第四季度GDP增速达到2.5%，高于市场普遍预期的增长1.3%。开泰研究中心认为主要原因包括：

- 政府刺激消费措施提振了民间消费。在第一阶段电动汽车促进措施（EV3.0）于2025年底到期前消费者加速购车，加上政府推出刺激消费措施，使得民间消费增速高于预期，达到3.3%。“各付一半增益”、国民福利卡充值以及“2025年国内旅游退税”措施提振了家庭支出，体现在2025年第四季度食品饮料、餐饮和住宿消费支出对民间消费增长率的贡献度达到1.5个百分点，而汽车支出的贡献率也高达1.0个百分点。

- 民间投资显著加速，同比增长6.5%，对GDP增长率的贡献度为1.2个百分点。其中民间部门建筑活动出现七个季度以来的首次反弹，主要得益于工厂建设的带动，同时机械设备投资也加速增长，部分原因是政府推出的“快速通道”措施吸引并加速了投资增长。

- 工业生产扭转颓势，实现扩张，库存水平高于去年同期。强劲的出口、内需和投资增长带动了工业生产的增长。同时，有利的气候条件也支持农业产量较上年有所提高。

- 出口强劲增长，其中电子产品出口增长尤为显著。然而，进口增速超过出口增速，导致贸易顺差（经常项目余额）大幅下降至14亿美元，为三年多来的最低水平，较2024年第四季度的约65亿美元大幅萎缩，对2025年第四季度GDP构成压力。

开泰研究中心将2026年泰国经济增长率预测值从先前预测的1.6%上修至1.9%，主要原因是民间投资势头好于预期。同时上调了出口总值和进口总值增长率预测，但贸易差额的变化并不显著。

- 2026年民间投资前景看好，增速将达到1.8%。随着数据中心和电子产业投资持续流入，工业园区需求趋于上升。东部经济走廊（EEC）的工业园区供应紧张促使开发商加快开发更多工业园区。不过，开泰研究中心认为，由于电力供应和基础设施方面存在瓶颈，对数据中心产业的投资将在未来几年内逐步分散进行。

- 2026年泰国出口总值预计增长1.6%，好于先前预测的缩减1.2%，关键支持因素包括：

全球对人工智能和数据中心的投资带动了对集成电路和电信设备超出预期的需求。
美国宣布将根据《232条款》对半导体征收25%的进口关税，但这一措施对泰国的影响不大，因为该措施仅针对泰国并无生产的先进人工智能芯片。预计今年泰国电子产品出口值将增长超过10%。
然而，2026年进口总值趋向增长，尤其是电子元件和机械设备，因此贸易差额的变化并不显著。
大选结果有助于缓解新政府组建不确定性而带来的政治风险，新政府的政策可望保持连续性也提振了市场信心。然而，在新政府政策细节公布之前，这一因素对泰国今年GDP的影响仍未改变。
预计新政府组建进程将于4月至6月间完成，因此2027财年预算有望按预期在今年第四季度实施。
预计第二阶段“各付一半增益”计划等重要措施将在新政府组建完成后立即启动，资金将来自2026财年中央预算约300亿泰铢，并可使用一部分2027财年预算。新政府政策的更多细节有待于就职后正式公布。

- 2026年第一季度泰国经济趋向放缓，并为全年最低水平，主要原因包括：