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经济分析

2019 年 6 月 28 日

国际经济

G20峰会:中美在贸易战问题上达成共识的希望渺茫(焦点话题 第25年3004号)

最近的G20峰会尤其是中美两国领导人会谈成为全球关注的焦点,各方期待此次会议能就一年多来的中美贸易争端达成共识。回顾过去所发生的事情,中美两国都知道贸易战持久化对双方都没有好处。已明显看到的是中美双方各自从对方进口的产品价格都出现上涨,对消费者和制造商产生了不利影响。但是,鉴于两国领导人各自的处境,其在解决问题时将主要考虑政治利益和保持民意支持度。对于美国一方,RealClear Politics网站的民意调查结果反映,美国居民家庭对总统唐纳德•特朗普的贸易政策立场的支持度有所提高。... 更多

2019 年 6 月 26 日

国际经济

作为2019年东盟轮值主席国,泰国致力推动RCEP谈判,力图重铸世界级多边贸易的成功(焦点话题 第25年3001号)

2019年6月22-23日举行办的东盟峰会决定推动在2019年内完成“区域全面经济伙伴关系协定”(Regional Comprehensive Economic Partnership:RCEP)的谈判。泰国作为今年东盟轮值主席国将致力于作为中间人协调成员国之间的利益,使RCEP谈判取得进展并实现贸易自由化计划。RCEP成员国包括东盟十国和六个对话伙伴国即中国、日本、韩国、印度、澳大利亚和新西兰。 ... 更多

2019 年 6 月 14 日

国际经济

美联储6月18-19日会议料将发出下一阶段可能放宽货币政策的信号(经济观察 第25年3804号)

开泰研究中心预期,美联储2019年6月18-19日货币政策会议将作出维持政策利率为2.25-2.50%不变的决定。开泰研究中心认为美联储对美国经济增长所持的观点或将与上次会议(2019年3月)相似,不过有望调整关于通胀的观点以与实际情况相符,同时可能释出关于外部经济风险的更多担忧。对于美联储的利率点阵图,预期多数美联储官员将发出继续维持政策利率不变的信号,或将有更多的美联储官员支持下调政策利率。总之,美联储所释出的信号将为下一阶段货币政策调整提供空间,但前提是影响美国经济增长风险增加和通胀持续疲弱。 ... 更多

2019 年 5 月 7 日

国际经济

中美贸易谈判一延再延和美国对中国商品加征25%关税使泰国对外贸易再生动荡(焦点话题 第25年2988号)

由于2019年4月30日举行的最新一轮中美贸易谈判未能取得令双方满意的结果,美国总统特朗普宣布将自5月10日起把对从中国进口的2,000亿美元商品加征的关税从10%提高到25%,给国际贸易形势带来巨大压力。本次提升税率反映出美国需要刺激中国加快按照美方期待的方针进行谈判以取得令双方满意的结果并能在2019年内结束这场贸易战。 ... 更多

2019 年 4 月 29 日

国际经济

美国经济或趋向放缓,预测通货膨胀率趋向低于2%的 通胀目标可能成为美联储结束利率上行周期的讯号(经济观察 第25年3799号)

开泰研究中心预期,美联储在2019年4月30日-5月1日的货币政策会议上将决定继续维持2.25-2.50%的基准利率不变。美联储释出实施宽松货币政策的信号将有助于保持今年剩余时间美国经济的增长走势。2019年第二季度和第三季度美国经济仍将面临可能拖累经济增长的多重风险因素,国内影响因素包括美国大型飞机制造商决定下调产能,美国财政受到扩大美国债务上限议题以及美国联邦政府可能因美墨边境墙建设的争端而面临再度停摆的风险的拖累,今后阶段美国通货膨胀率趋向降至低于2%的通胀目标所造成的压力。同时,外国风险因素也处于高水平,包括全球经济呈放缓走势,尤其是作为美国主要贸易伙伴的欧元区国家经济... 更多

2019 年 4 月 17 日

国际经济

2019年中国经济:第一季度6.4%增长率应为最高,剩余季度增长率将略有放缓(经济观察 第25年2796号)

2019年第一季度中国国内生产总值同比增幅从2018年全年的6.6%略微放缓至6.4%,源于第一季度中国出口值因国际市场需求开始减弱而仅同比增长1.0%,远远低于2018年全年的9.9%增幅。开泰研究中心预测,2019年中国国内生产总值可望同比增长6.2%(预测增长区间为6.0-6.4%),而2019年剩余时间中国国内生产总值同比增幅将在第一季度达到今年的峰值后有所放缓。此外,开泰研究中心认为,中国经济的疲弱态势尤其是债务额加速上升问题,加上外部因素仍存在着较高的不确定性,将导致拉动中国经济增长的有利因素仍将有限。 此外,预计2019年泰国对中国出口总值同... 更多

2019 年 3 月 15 日

国际经济

美国经济指标开始放缓有助于使美联储2019年仅将加息一次(经济观察 第25年3792号)

开泰研究中心预测,美联储在2019年3月19-20日议息会议上将继续维持2.25-2.50%的基准利率不变。外国风险处于高位以及美国国内经济增长开始出现放缓迹象的因素,导致美联储至少在今年上半年维持基准利率不变。 美联储仍可能认为美国经济增长率接近1月份经济增长预测,因为美国经济增长仍具有良好的复苏基础,同时经济增长压力因素或只是临时性因素。市场将关注美联储发布的利率预期点位图(dot-plot)所传递的信号以及未来缩减资产负债表的方针。开泰研究中心认为,美联储的点位图可能释出今年内仅将加息一次的信号,相比之下2018年12月其释出了预期加息两次的信号,不过预期美联储可能... 更多

2019 年 3 月 12 日

国际经济

决定“脱欧”命运的时刻: 大限前英国如何寻求出路(焦点话题 第25年2973号)

离英国正式脱欧日(2019年3月29日)只剩大约两周的时间,2019年3月12-14日将是决定英国是否无协议(No Deal)脱欧的关键。开泰研究中心估计英国议会于3月12日将表决不通过,即不通过票数高于通过票数将是最有可能的情景。若英国议会表决不通过,梅首相将向议会提出于2019年3月13日投票通过无协议脱欧。开泰研究中心预计,英国议会将不通过无协议脱欧,而希望英国有协议脱欧,此后梅首相将于3月14日提交议会投票表决推迟脱欧时间。开泰研究中心预计,英国议会将表决延长《里斯本条约》第50条的“脱欧”期限,为此英国政府必须获得所有欧盟成员国的同意,并制定新的时间表和脱欧日。 ... 更多

2019 年 3 月 5 日

国际经济

美联储会议、中美贸易谈判结果和国内因素或在短期内影响泰铢汇率走势(焦点话题 第25年2971号)

2019年2月底至3月初,泰铢对美元汇率在创5年新高(31.07泰铢兑1美元)后开始回落。3月5日上午泰铢对美元汇率降至接近31.90泰铢兑1美元(当天下午回升为31.80-31.85泰铢兑1美元),源于在泰铢汇率未能突破31.00泰铢兑1美元的关口后,受到多重压力,包括国内因素和美元回购。泰铢的走软态势也与2月21日至3月4日外国投资者在泰国股票市场和债券市场的累计销售净额分别达到约58.45亿泰铢和59.02亿泰铢的情况一致。 另一方面,美元对多种货币的汇率也逐渐走强,源于获得经济数据(2018年第四季度美国经济增长数据较好)以及美国国债收益率在中美贸... 更多

2019 年 3 月 5 日

国际经济

中国将今年经济增长预期目标定为6-6.5%, 反映中国经济面临更大压力(经济观察 第25年3791号)

中国政府在向第十三届全国人民代表大会第二次会议所作的政府工作报告将2019年经济增长预期目标从去年的6.5%调整为6.0-6.5%。开泰研究中心分析了中国官方调整经济增长目标所释出的信号,包括:​中国官方释放出中国经济增长预期目标更具灵活性的信号,反映出中国官方预期在面临着贸易战和国内经济疲弱等多重挑战的情况下,中国经济增长将出现大幅萎缩。不过,官方仍维持城镇新增就业1,100万人以上的目标,可视为政府对维持经济活动、避免经济出现严重停滞的承诺,为此官方将陆续推出各种政策工具。同时,中国政府继续实施宽松货币政策制定广义货币供应量(M2)增速与2018年实际增速持平的目标,以保持... 更多

2019 年 2 月 13 日

国际经济

日欧经济伙伴关系协定(EPA)2月1日生效,有利于泰国混合动力汽车及零部件出口增长(焦点话题 第25年2966号)

日本与欧盟签署的经济伙伴关系协定(EPA)于2019年2月1日生效,多类产品从双方互相降低进口关税中受益,尤其是从日本出口到欧盟的汽车及零部件。根据减免关税的时间框架,2026年欧盟向日本汽车及零部件征收的进口关税须降至零,刺激欧盟增加从日本进口此类产品,进而导致作为日本汽车公司供应链之一的泰国的汽车及零部件出口无法避免受到多方面的影响。 ... 更多

2019 年 1 月 28 日

国际经济

美联储2019年首次议息会议料将维持利率不变,下一阶段应会根据经济走势实施审慎货币政策(经济观察 第25年2783号)

开泰研究中心预期,美联储1月29-30日货币政策会议将作出维持政策利率为2.25-2.50%不变的决定。虽然美国经济复苏依然强劲,但是全球经济放缓的风险因素可能促使美联储在调整货币政策时持更审慎态度。另一方面,原油价格和通货膨胀处于较低水平或为美联储提供一定的空间以待评估下一阶段经济走势,同时目前的利率水平接近美联储长期中性利率区间2.5-3.5%的下限,因此近期内美联储无必要加快加息步伐。 ... 更多

2019 年 1 月 22 日

国际经济

2018年中国国内生产总值增幅创近28年来新低,2019年经济风险仍将继续成为中国的政策性挑战(经济观察 第25年2782号)

2018年中国国内生产总值同比增幅从2017年的6.8%放缓至6.6%,创近28年来的新低。中国经济持续释出疲弱信号,尤其是2018年第四季度中国国内生产总值同比增幅仅为6.4%,源于受中美贸易战仍存在着不确定性的影响。第四季度中国出口总值同比增幅从上季度的11.1%降至4.3%,反映出中美贸易战的影响已开始显现,并导致企业部门的盈利能力下降,体现为2018年11月份规模以上工业企业利润总额出现近3年来的首次下降,同比萎缩1.8%。 预期2019年中国经济尤其是国际收支将面临更多不利因素。开泰研究中心预计,2019年中国出口总值同比增幅可能从2018年的... 更多

2019 年 1 月 16 日

国际经济

英国议会否决脱欧协议:今后仍存在不确定性(焦点话题 第25年2956号)

2019年1月15日,英国议会否决了英国首相特蕾莎·梅与欧盟达成的脱欧协议(Brexit Agreement),投票结果是432票反对和202票支持,两者差额高达230票,是英国历史上执政党在议会表决中遭遇的最惨重失败。特蕾莎政府必须在3个工作日(1月21日)内向议会提出新脱欧方案,以再次提交议会表决。预测英国首相特蕾莎将建议延长时间,以推迟原定于从2019年3月29日开始的正式脱欧。 开泰研究中心对脱欧问题的各种选择和可能性分析后预测,英国首相特蕾莎可望在反对党提出的不信任动议表决中获胜,仍将继续获得大部分保守党和执政党议员的支持,因为大部分保守党议员还... 更多

2019 年 1 月 16 日

国际经济

开泰研究中心东盟新四国经济存在指数显示,日本因加大投资柬老缅的服务业而取代泰国排名第三(CLMV-EPI 第7年第1号)

自2017年第四季度起,开泰研究中心的东盟新四国经济存在指数(KR CLMV Economic Presence Index: CLMV-EPI)已开始呈现日本取代泰国排名第三、仅次于中国和韩国的态势。 不过,日本对柬老缅三国的投资注重非制造业,与其对泰国和越南的投资注重制造业部门大相径庭,这或许显示柬埔寨、老挝和缅甸已面临着提高竞争力的挑战,尤其是在各类制造业技术方面。由由可见,泰国拥有发展为本区域的能力构建和技能发展中心的实力。 有意投资柬老缅越非制造业部门的不只是日本投资者,近来泰国投资者也不断进军柬老缅越的非制造业市场。虽然泰... 更多

2018 年 12 月 14 日

国际经济

美联储2018年12月18-19日会议料将进一步加息其2019年货币政策将取决于经济状况(经济观察 第24年3776号)

开泰研究中预期,美联储将在今年最后一次货币政策会议上决定将基准利率上调0.25个百分点,即从2.00-2.25%上调至2.25-2.50%,以在美国经济增长高于长期潜在水平之际进一步正常化货币政策。尽管美国一些经济指标在美联储继续升息后开始出现放缓迹象,但美国经济增长基本面总体仍将支持美联储利率上行,从2018年11月美国制造业采购经理人指数(PMI)增至59.3%中可见一斑,显示对美国制造业的未来持正面看法。与此同时,尽管美国劳动力市场呈现放缓迹象,但从总体上看,美国就业增长仍高于美联储的上次加息周期(2004-2006年),即过去12个月的月均新增岗位数量为20.4万个,高... 更多

2018 年 12 月 3 日

国际经济

中美暂停相互加征新的关税90天,使全球贸易紧张局势短期有所缓解,泰国出口仍受影响(焦点话题 第24年2943号)

12月1日美国总统特朗普与中国国家主席习近平在阿根廷布宜诺斯艾利斯20国集团峰会后举行了会谈,双方同意在会谈后90天内暂停对对方产品加征新的关税,为双方准备就结束中美贸易战所进行的谈判铺平道路。特朗普总统同意将原定将对价值2,000亿美元的中国商品征收的关税税率从10%上调至25%的日期从2019年1月1日延后至2019年3月1日,中国也同意从美国进口大量农产品、能源产品及工业产品,以减少两国之间的贸易不平衡状况,其中农产品的进口将立即进行。此外,两国领导人还承诺将就强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络入侵和盗窃等领域的结构性改变启动谈判。 此次中... 更多

2018 年 11 月 19 日

国际经济

贸易战可能加快从中国移出投资的步伐, 泰国从中受惠有限,仅限于某些产业(焦点话题 第24年2939号)

中美贸易战的不确定性可能导致企业需分散经营风险,将在中国的投资分散至没有直接受到贸易战冲击的国家。不过,泰国从中直接获得的利益将是有限的,源于泰国不再是吸纳劳动力密集型产业投资的国家,从此类产业如家具业的累计投资额呈不断萎缩走势中可见一斑。不过,泰国的具原材料供应优势的产品将从分散投资以避免受到关税影响中获利,中美贸易战将刺激中国投资者增加在泰国设立下游产品生产基地,取代从泰国进口原料以生产下游产品出口美国,尤其是列入美国新一轮2,000亿美元征税清单中的橡胶加工产品。开泰研究中心估计,贸易战初期(2019-2021年)这些直接利益将有助于促使至少3亿美元的外国直接投资流入泰国... 更多

2018 年 11 月 7 日

国际经济

美国中期选举结果对刺激经济增长的额外推动力有限,中美贸易战仍将持续升级(焦点话题 第24年2935号)

于2018年11月6日举行的美国中期选举结果已出炉,民主党成功夺得众议院的大多数席位,共和党仍保住在参议院的大多数席位。该结果将对今后阶段美国经济政策造成影响,尤其是必须通过美国国会批准的重要经济刺激法案可能难以通过,如将暂时性的个人减税措施立法成为永久性措施以进一步减征个人所得税等。此外,还可能面临着民主党将在美国《财政预算法案》中进行拉锯式谈判所带来的风险,因为如果预算谈判持续拖延或无法达成共识,美国政府可能必须依据特殊措施支用预算,进而成为制约美国财政部门在拉动经济增长中的推动作用的另一因素。此外,美国财政风险可能再度来临,因为美国债务上限暂时搁置措施将于2019年3月1... 更多

2018 年 10 月 31 日

国际经济

美联储11月7-8日会议料将继续发出利率趋升信号,关注明年可能影响加息时机的更具挑战性命题(经济观察 第24年3770号)

开泰研究中心预期,11月7-8日美联储货币政策会议将维持基准利率为2.00-2.25%不变,但会在今年最后一次货币政策会议上将基准利率上调0.25个百分点。美国经济增长的基本因素仍支持美联储上调基准利率,因为美国国内生产总值(GDP)的增速仍高于其潜力水平,而且美国劳动力市场也出现强劲增长。上述因素体现在虽然美国经济仍受到中美贸易争端等负面因素的影响,但美国家庭消费和个人收入仍保持良好增长态势。 ... 更多

2018 年 10 月 19 日

国际经济

2018年第三季度中国经济增长放缓,尽管中国出口增长加快和实施宽松货币政策,需关注明年多重挑战可能进一步显现的影响(经济观察 第24年3767号)

2018年第三季度中国国内生产总值(GDP)同比增幅从上季度的6.7%放缓至6.5%,为自2009年来最低增幅,源于中国工业生产在贸易争端趋向进一步加剧的情况下继续放缓。9月份中国工业生产指数同比增幅仅5.8%,为31个月来最低增幅,导致第三季度中国工业生产指数平均同比增幅从上季度的6.6%放缓至6.0%。此外,第三季度中国居民家庭消费延续了第二季度的持续放缓势头,尤其是9月份汽车销售量同比缩幅约为11.6%,为2012年1月以来的最大缩幅。不过,中国工业生产自第二季度以来出现加快,尤其是中国加紧对美国出口有助于拉动第三季度出口总值同比增长11.2%,进而拉动第三季度中国国内生... 更多

2018 年 10 月 10 日

国际经济

美联储利率、油价、本区域其他币种币值是导致年底期间泰铢贬值的三大因素(焦点话题 第24年2931号)

值得关注的是进入今年最后一个季度后,泰铢币值和泰国政府债券收益率尤其是长期债券收益率开始出现明显的波动。10月9日,泰铢贬值跌至33.10泰铢兑1美元(当日外国投资者在泰国股市和泰国债券市场的卖出净额分别为46.3亿泰铢和32.6亿泰铢),自10月初以来泰铢兑美元汇率从32.25泰铢兑1美元降至33.10泰铢兑1美元,下降2.6%。同时,10年期泰国政府债券收益率则持续攀升至2.88%,为2016年12月以来的最高水平(近21个月以来的最高水平)。 事实证明,泰铢贬值与政府债券收益率攀升并不只发生在泰国,因为本区域其他币种(和新兴市场国家货币)均面临同样的外部... 更多

2018 年 9 月 21 日

国际经济

美联储9月25-26日会议料将加息0.25个百分点…同时关注不断升级的贸易争端(经济观察 第24年3760号)

开泰研究中预期,美联储将在9月25-26日举行的货币政策会议上决议将基准利率上调0.25个百分点,即从1.75%-2.00%上调至2.00-2.25%,以及宣布将缩表规模调至每月500亿美元,支持因素如下: - 美国经济稳健增长,2018年第二季度经季节调整后的年增长率为4.2%,创下近4年新高且高于应有水平。 - 美国通货膨胀率接近美联储的目标水平,但美国对中国产品加征关税或将对下一阶段美国的通胀率造成压力。... 更多

2018 年 8 月 16 日

国际经济

土耳其货币危机对泰国金融市场的直接影响有限(焦点话题 第24年2924号)

全球金融市场仍紧密跟踪土耳其里拉危机的风险以及可能产生的影响,虽然美元兑里拉汇率于8月13日跌至7.2362的历史新低后有所反弹,但不能否认的是,在土耳其对币值波动性的管理工具和资源有限,以及经济基础薄弱且短期内解决不了的情况下,里拉仍面临着被多次抛售的风险。 值得注意的是,导致里拉贬值的主要因素来自土耳其国内因素,特别是薄弱的经济基础和国内政治因素,源于自2018年起里拉贬值幅度达到36.8%(2018年8月16日的数据)。相比之下,除印度卢比、印尼盾和菲律宾比索贬值幅度较大且需由官方介入管控其稳定性外,其他亚洲币值贬值幅度较低。对于泰国,泰铢贬值幅度较... 更多

2018 年 8 月 15 日

国际经济

关注土耳其货币危机...可能引发欧元区金融风险(焦点话题 第24年2923号)

2018年土耳其经济在影响经济稳定性的风险环绕下面临着多种压力,包括美联储利率上调加快了资金流出和导致借贷成本持续迅速上升,油价上涨和土耳其里拉贬值导致通货膨胀猛涨等。导致里拉币值遭遇新一轮危机的因素是土耳其和美国之间的政治摩擦大幅加剧,美国可能对土耳其实施更严厉的贸易壁垒,削弱了投资者对土耳其经济的信心。 ... 更多

2018 年 7 月 26 日

国际经济

美联储7月31日-8月1日会议料将维持1.75-2.00%的利率不变,以待评估贸易争端形势(经济观察 第24年3754号)

开泰研究中心预期,美联储将在7月31日-8月1日举行的2018年第五次货币政策会议上通过维持1.75-2.00%政策利率不变的决议,同时预计美国与中国等主要贸易伙伴国之间的贸易争端或将成为影响今年剩余期间美国经济复苏走势的风险因素,可能发展成为导致美国经济放缓的风险。不过,美国经济基本面因素仍较为稳健,为美联储在今年剩余期间逐步加息1-2次提供了可能性。... 更多

2018 年 7 月 26 日

国际经济

2019年贸易战持久化,受影响的泰国出口值占国内生产总值的0.5-0.6%(焦点话题 第24年2922号)

开泰研究中心预期,2018年美国和中国的贸易战对泰国影响不大,因为受从年初开始实施的对太阳能电池板、大型洗衣机、钢铁和铝加征关税措施影响的贸易额不大,即使加上美国已陆续对从中国进口的第一批500亿美元商品加征关税和今年剩余时间将进行另一轮加征关税措施的影响,泰国损失的净出口额也仅为2.8-4.2亿美元。但如果贸易战因美国将对从中国进口的2,000亿美元商品进行新一轮加征关税而持续,明年泰国出口总值和泰国企业将受到更大的冲击。 2019年中美贸易战有望进一步升温,包括美国对从中国进口的500亿美元商品加征25%关税措施将产生全年持续影响,加上美国可能于201... 更多

2018 年 7 月 19 日

国际经济

人民币汇率创今年年初以来新低,或对亚洲地区货币造成压力(焦点话题 第24年2920号)

自今年年初以来,人民币兑美元汇率已贬值逾3.5%,7月19日下探6.73元兑1美元的新低。导致最近1-2个月人民币汇率快速贬值的压力因素是中美贸易方面的风险日益升高,使中国政府需实施更加宽松的货币政策,以期通过向金融体系注入资金流动性来保持经济增长势头,包括今年内下调存款准备金率(RRR)1.50个百分点以及通过扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围向银行体系注入资金流动性。2018年6月新增币贷款达到1.84万亿元,高于过去12个月1.22万亿元的单月新增贷款平均值。因此,中国政府倾向于实施更加宽松的货币政策的变化将是导致今年剩余时间人民币汇率趋向继续贬值的压力因素。 ... 更多

2018 年 7 月 17 日

国际经济

第二季度中国经济同比增长6.7%,若中美贸易争端长期持续,中国在保持经济长期稳定方面或面临挑战(经济观察 第24年2751号)

2018年第二季度中国经济统计报告显示,中国经济仍增长良好,而政府政策则成为限制某些经济部门增长的因素。今年第二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长6.7%,比经济同比增长6.8%的第一季度略有放缓。对中国经济增长的构成进行分析可发现,中国经济增长的压力因素来自政府的房地产业风险监管措施和地方政府投资的影响,体现在今年上半年固定资产投资同比增幅从今年前三个月的7.5%降至6.0%。不过,中国服务业对经济的拉动力仍呈良好增长态势,体现在第三产业产值加速增长。 ... 更多

2018 年 6 月 11 日

国际经济

美国经济不断稳健增长,料美联储6月12-13日会议将加息25个基点 (经济观察 第24年3746号)

开泰研究中心预期,美联储将在6月12-13日举行的2018年第四次货币政策会议上决议将基准利率上调0.25个百分点,支持因素包括:1) 美国经济稳健增长为中性货币政策的实施提供了更多支持。尽管美国经济增长面临更多风险因素,但其总体经济指标仍呈良好发展态势,体现为国内消费和就业市场强劲增长。自2018年初至今,美国失业人数减少了近80万,失业率降至3.8%,创近二十年来新低。2018年4月,美国职业空缺数已达到670万个,首次高于美国失业人数的640万人。2) 美国通货膨胀率接近美联储的目标水平,以个人消费支出(PCE)计算的通货膨胀率已上涨至突破2%,且趋向持续增长。与此同时,... 更多

2018 年 6 月 4 日

国际经济

2018年马来西亚大选后的经济版图:关注在基本面薄弱的情况下经济政策的重大转变(焦点话题 第24年2913号)

马来西亚新总理马哈蒂尔宣布的经济政策与前任政府的政策截然不同,特别是国家投资政策。2018年5月28日,马哈蒂尔总理宣布取消吉隆坡至新加坡高铁项目等估价约280亿美元的国家大型基础设施项目。开泰研究中心认为,此次马来西亚政局的历史性重大变化将导致经济政策的不确定性,并将直接影响未来马来西亚整体经济和投资。 马来西亚国家政策的不确定性或将成为影响政府投资计划和民间投资者信心的重要因素,特别是外商直接投资(FDI),包括两方面的问题:一、政权更迭和总理继任的不确定性或将影响政策连续性,特别是大型基础设施的投资。二、政权更迭造成的国家政策的显著变化或将影响外国投... 更多

2018 年 5 月 25 日

国际经济

中国将下调进口关税以缓解美方压力,但仍有不确定因素 (焦点话题 第24年2911号)

在中美两国就缓解贸易紧张局势进行一系列谈判后,中国官方最近宣布将乘用车整车进口关税税率从25%降至15%,同时将汽车零部件进口关税税率从10%降至6%,自2018年7月1日起生效。预期今后阶段中国政府还将陆续出台各方面措施。开泰研究中心对此做出如下分析:... 更多

2018 年 4 月 27 日

国际经济

美联储5月1-2日会议料维持1.50-1.75%的利率不变,需跟踪美国国债收益率的持续走高趋势 (经济观察 第24年3739号)

开泰研究中心预期,美联储将在5月1-2日举行的2018年第三次货币政策会议上通过维持政策利率不变的决议,以待评估美国经济的发展态势和贸易争端风险。不过,美联储已在2018年4月份的经济报告中指出其对贸易保护政策可能对美国整体经济增长造成影响的担忧。自美国于今年初宣布加征进口钢铝关税后,建材价格就出现了上涨信号,同时企业部门均预测该类商品价格将在未来数月继续上涨。在美国正努力减少其对许多国家的贸易逆差额的情况下,美国可能对其他进口商品加征关税,尤其是如果减少美中贸易逆差的谈判无法达成协议,美国对中国产品加征进口关税的措施可能于5月正式生效。上述局势或对经济增长状况和通货膨胀水平造成影响,成为美联... 更多

2018 年 4 月 19 日

国际经济

第一季度中国经济增幅将为年内最高,预料今年后三个季度增速将放缓 (经济观察 第24年3736号)

2018年第一季度中国经济统计报告显示,虽然对外贸易仍存在相当大的不确定性,但中国经济继续保持良好增长势头。今年第一季度中国国内生产总值(GDP)同比增长6.8%,主要动力来自内需包括家庭消费的拉动,体现在第三产业产值同比增长逾7.5%,高于国内生产总值(GDP)的增速;固定资产投资同比增长7.5%,而去年同期则为7.2%。出口继续保持良好增长态势,出口总值同比增长17%,快于上一季度10%的增速,但3月份开始出现增长势头减弱的信号。... 更多

2018 年 3 月 23 日

国际经济

美国对中国600亿美元商品征收关税...对中国影响 有限,需跟踪美国贸易保护措施对泰国的影响 (焦点话题 第24年2906号)

美国总统特朗普依据《1974年美国贸易法》第301条款,针对中国侵害知识产权问题签署备忘录,宣布对价值约600亿美元的中国进口商品征收关税,主要目的是削减美国高达1.02万亿美元的贸易逆差,其中美国对中国的贸易逆差额为最高,达3,750亿美元。 尽管美国此次采取的贸易保护措施将影响价值600亿美元的中国进口商品,成为自美国加强贸易保护以来规模最大的措施,但对中国出口的影响程度仍相当有限,因仅约占美国从中国进口总额高达5,050亿美元的11%。 美国贸易代表办公室将在15天后公布一份征收中国商品关税的名单,料将涵盖1,300多种商... 更多

2018 年 3 月 16 日

国际经济

美联储3月20-21日会议料将加息25个基点,关注鲍威尔领导下的美联储首次发出的货币政策立场信号 (经济观察 第24年3731号)

开泰研究中心预期,美国联邦公开市场委员会将在2018年3月20-21日举行的会议上作出上调政策利率0.25个百分点的决定,支持因素如下: • 美国经济增长高于潜在水平,加上财政措施的支持,可能导致增长过热的风险。美国主要经济指标继续显示经济增长高于潜在水平,尤其是最近三个月非农就业月均增长24.2万人,同时失业率为4.1%。不过,如果就业保持每月增加20万人的速度,今年美国失业率可能创下50年新低,进而给美国经济带来过热风险,并可能增加经济的脆弱性。 • 美国通货膨胀率符合美联储的看法且尚未显示过热信号。通货膨胀率进一步接近美联储的目标,二月份达到2.2%,略高于一月份,但消费物价... 更多

2018 年 3 月 14 日

国际经济

关注美国与欧盟、中国等国家和地区之间的国际贸易争端,泰国需做好应对动荡局势的准备(焦点话题 第24年2905号)

美国持续对各国施加贸易压力,包括美国在2018年初宣布对进口的太阳能电池板和大型洗衣机实施保障措施,随后再宣布将对进口钢铝产品实施保障措施,最近美国还计划对总值达600亿美元的中国进口产品实施贸易保护,上述事件导致全球贸易压力显著加剧。开泰研究中心认为,目前是观察美国与多个国家... 更多

2018 年 3 月 6 日

国际经济

2018年中国政府经济目标,反映出经济呈疲弱状况...继续采取货币政策与财政政策保持经济增长势头 (经济观察 第24年3730号)

中国第十三届全国人民代表大会已于2018年3月5日正式开幕,备受各界关注,因为本次会议除了将修改宪法废除国家主席任期不得超过两届的规定外,也是习近平主席在进一步集中权力的第二个任期后举行的首次全国人民代表大会。... 更多

2018 年 3 月 2 日

国际经济

美国征收钢铝关税...加剧全球贸易摩擦 (焦点话题 第24年2903号)

美国陆续出台的贸易保护措施将导致2018年全年国际贸易局势趋向紧张。最新的进展是美国总统特朗普计划对各国进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税(保障措施),尽管相关细节如产品类别和期限尚未公布,但不容否认今后与美国的贸易将不再顺畅,具体如下... 更多

2018 年 1 月 26 日

国际经济

美联储1月30-31日会议料将维持政策利率为1.25-1.50%不变,通胀上扬走势为未来加息提供空间 (经济观察 第24年3725号)

开泰研究中心预期,美联储将在1月30-31日举行的2018年第一次货币政策会议上通过维持政策利率不变的决议,以待观察美国经济的发展态势。必须承认,在过去的1-2个月时间里发生了许多事件,无论是减税方案通过,还是美元趋向持续贬值。这些因素将影响美联储对今后美国经济增长以及美国通货... 更多

2017 年 12 月 26 日

国际经济

菲律宾:泰国不可忽视的东盟新兴市场 (焦点话题 第23年2887号)

尽管泰国对出口值占比达59.3%的东盟五国市场(马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾以及文莱)的出口总值年均增幅仅为2.8%,但泰国对该东盟五国的出口产品结构以供应给制造业且具附加值的中间产品为主,因此泰国对该市场出口更具增长可持续性,相对于以价格较为波动的大宗商品为主的泰国对... 更多

2017 年 12 月 19 日

国际经济

2017年第四季度中国经济继续增长,明年将进一步强调经济均衡性,关注2018年中国经济改革动向(经济观察 第23年3719号)

最新经济数据显示,中国经济仍能够保持一定的经济增长水平,虽然国内经济活动开始呈现略放缓迹象,但国际贸易仍表现强劲。中国国内经济活动的放缓迹象主要来自于制造业和投资部门,即11月中国工业增加值同比增长率从10月的6.2%略放缓至6.1%,为连续第二个月呈现放缓态势,同时今年年初至... 更多

2017 年 11 月 17 日

国际经济

10月中国经济放缓...重视经济发展质量,强调改革和维持增长目标(经济观察 第23年3712号)

2017年10月中国最新经济数据显示,中国的制造业、投资及实际支出等均有所放缓,即2017年10月中国工业增加值同比增长6.2%,低于上个月的6.6%,今年年初至今的固定资产投资同比增长率从9月的7.5%放缓至7.3%,同时零售总额同比增长率也从9月的10.3%放缓至10月的1... 更多

2017 年 10 月 30 日

国际经济

美联储2017年10月31日-11月1日会议料将维持1.00-1.25%的利率不变,金融市场继续关注下届美联储主席的提名人选和美国税制改革措施(经济观察 第23年3710号)

开泰研究中心预期,美国联邦公开市场委员会在2017年10月31日-11月1日举行的会议上将维持1.00-1.25%的政策利率不变,以在目前通货膨胀压力不大的情况下继续保持一段时间的适度宽松货币政策,避免实施过度紧缩货币政策将对美国经济复苏... 更多

2017 年 10 月 25 日

国际经济

安倍晋三领导的自民党在大选中赢得多数议席后,安倍第四个任期的新一轮经济政策值得关注(焦点话题 第23年2876号)

日本第48届国会众议院选举于2017年10月22日举行。非正式计票结果显示,首相安倍晋三领导的自民党(LDP)因在朝鲜半岛问题上强调国家安全政策得到民众的支持而再次赢得多数议席,料将继续执政。不过,日本企业界和日本的贸易伙伴极为关注的未来... 更多

2017 年 10 月 20 日

国际经济

中国经济持续增长...关注今后的改革 (经济观察 第23年3708号)

最新的中国经济数据显示,第三季度中国经济仍呈现良好增长态势:即中国国内生长总值(GDP)同比增长6.8%,较上半年的同比增长率6.9%略微放缓;9月工业增加值同比增长6.6%,而8月的同比增幅为6.0%;同时9月的零售总额同比增长率从8月... 更多