4月2日美国总统特朗普宣布将对贸易伙伴征收税率不等的对等关税（Reciprocal Tariffs），东盟国家在税率排行榜中名列前茅，其中东盟新四国即柬埔寨、老挝、缅甸和越南被征收的税率高达45-49%，泰国和印度尼西亚分别被征收36%与32% 的税率，对美国贸易逆差的新加坡也征收10%的基准税率。不过，包括半导体、药品、木材制品、铜、金条等部分商品被豁免征收对等关税，目前进口关税税率为25%且被列入美国《贸易扩展法》第232条款的钢铁、铝、汽车及零部件等商品也被豁免征收对等关税。
对等关税对东盟国家经济的影响程度取决于各国对美国市场的依赖程度。越南和柬埔寨对美国出口值分别占GDP的22.4%和22.3%，又被美国分别加征49%和48%的对等关税，因此越南和柬埔寨将受到严重影响。
越南：
如果与美国的贸易谈判无法达成协议，越南可能无法像以往那样吸引大量外资，导致出口所萎缩，电子、家具、纺织品和鞋类等产品将受严重影响。
越南曾在贸易战中作为主要受益者而吸引的外资将会减少，不过，预计半导体行业的投资仍具有吸引外资的潜力，因为美国对全球半导体征收的进口关税统一为25%。
预计2025年越南的出口总值将萎缩4.5%，低于先前预测的增长12.0%，主要影响因素如下：
o 直接影响：越南依赖美国市场的产品如电子产品、家具、服装、鞋类、玩具、游戏和运动器材等的需求将有所下降，预计2025年越南对美国的出口总值将萎缩8.1％。
o 间接影响：（1）与中国对美国出口供应链关联的产品特别是电子零部件、棉纱和瓦楞纸板等的出口；（2）越南对其他市场的出口将面临中国产品的更为激烈的竞争，如计算机及零部件、玩具、游戏和塑料制品等。
越南与美国贸易谈判的进展：特朗普总统透露，越南共产党总书记苏林已提议将美国商品的进口关税削减至0％，以期与美国达成对等关税协议，并要求美国在贸易谈判期间推迟实施46％的对等关税。然而，美方指出越南的问题是非关税贸易壁垒。根据美国贸易代表办公室（USTR）的报告，越南将根据美方的部分要求重新审视以降低非关税贸易壁垒。此外，3月31日，越南宣布降低汽车、液化天然气、乙醇汽油以及苹果、杏仁、樱桃等多种农产品的进口关税。越南政府还承诺从美国进口飞机、天然气、高科技产品和农产品。
印度尼西亚：
对等关税税率对印尼的影响有限，同时印尼政府正在拟定旨在减少对矿产加工和棕榈油行业影响的谈判计划。
对印尼的外商直接投资的影响有限，在印尼投资的外商主要着眼于当地市场，加上政府对矿产中游行业的生产项目、大型基础设施建设项目和仍在进行中的新首都建设项目等采取了吸引投资措施，应能对总体经济产生正面影响。
对出口的直接影响有限，但间接影响可能导致2025年全年印尼出口总值萎缩3.3%。
o 直接影响：印尼对美国出口值占印尼出口总值的10%。占印尼对美国出口总值的55%的出口产品使用在美国市场仍占有优势且有需求的国内资源，但进口需求趋于下降，源于美国进口商必须应对更高的进口税率导致对印尼食品和消费品的需求有所下降，其余为用于生产的中间产品、资本货物和大宗商品。印尼受影响的主要出口商品包括棕榈油、鞋、轮胎、海鲜、橡胶和电子零部件等。
o 间接影响：作为印尼的主要贸易伙伴（占印尼出口总值41%）的中国和东盟国家的经济放缓将拖累占印尼向这些市场出口值一半以上的中间产品和大宗商品的出口，包括钢铁、矿产、煤炭、棕榈油、木材和化学品等。未来印尼乘用车出口也将受到东盟国家购买力放缓的影响。
印尼与美国贸易谈判的进展：自2025年初以来印尼政府一直在与美国进行谈判，但美国仍宣布对印尼征收32%的对等关税。不过，印尼正在准备派遣高级代表团与美国进行谈判以期减低关税。印尼政府将重点对美国贸易代表办公室（USTR）报告提出的关切问题进行审查，包括改进进口许可证制度、清真产品相关法规以及可能构成贸易障碍的伊斯兰法律要求等方面。
柬埔寨：
对等关税将对柬埔寨的投资造成严重冲击，原因是柬埔寨高度依赖中国投资。同时预计柬埔寨出口总值将有所萎缩，纺织品、服装、鞋和旅游用品等产品将受严重影响。
中国企业的投资超过柬埔寨外商直接投资总额的50%，加之其作为“最不发达国家”（LDC）的贸易优惠待遇将于2029年终止使柬埔寨的外商直接投资前景不甚乐观，若再加上美国对柬埔寨征收高达49%的对等关税，柬埔寨吸引外商直接投资的能力将进一步被削弱。
预计2025年柬埔寨出口总值将从先前预测的增长11.9%逆转为萎缩5.3%，主要影响因素如下：
o 直接影响：预计2025年柬埔寨对美国出口将萎缩9.2%，原因是如服装、鞋和旅游用品、家具及木制品、塑料制品、玩具、游戏及运动器材等严重依赖美国市场的产品需求趋于下降。
o 间接影响：（1）与中国对美国出口供应链关联的产品特别是鞣制皮革、未加工铝、未精炼铜等的出口；（2）柬埔寨对其他市场的出口将面临中国产品更为激烈的竞争，特别是家具和木制品。
柬埔寨政府的立场：截至2025年4月3日，柬埔寨商务部对美国征收49%的对等关税表示反对，并指出柬埔寨对美国商品的平均关税率为29.4%。不过，柬埔寨商务部正在寻求与美国政府进行谈判。然而，美国贸易代表办公室（USTR）的报告对柬埔寨的腐败、知识产权保护法的执行等问题表示担忧。
老挝：
将主要受到中国经济放缓的间接影响，同时服装、鞋和咖啡等产品对美国的出口令人担忧。
外商直接投资受影响有限，但可能因投资来源国经济放缓而导致投资放缓，特别是来自分别占老挝外商直接投资总额66%和18%的中国和泰国的投资。不过，老挝在用于满足中国及周边国家的消费需求的可再生能源生产、农产品生产和加工方面的投资仍有吸引力。
预计2025年老挝出口总值将因能源价格上涨以及泰国和中国等主要贸易伙伴经济放缓的间接影响而萎缩。
o 直接影响：美国对老挝征收48%的对等关税对老挝对美国出口造成严重的直接影响，尤其是鞋、木制家具、服装、电子设备和咖啡等商品的出口将呈大幅下降趋势。然而，由于美国在老挝出口总值中的占比不足1%，对老挝总体出口的影响相对较小。
o 间接影响：主要贸易伙伴中国和泰国（合计占老挝出口总值的73%）的经济放缓将是拖累老挝出口的主要因素，同时作为主要出口产品的能源出口值将因能源价格下行趋势而趋向下降，并进而影响总体出口。此外，纸张、农产品、木材、橡胶和肥料等其他商品的出口也将随着经济形势的放缓而呈现放缓趋势。
老挝政府的立场：目前老挝政府尚未发表正式声明。根据美国贸易代表办公室（USTR）的报告，美国希望老挝下调仍处于高位的汽车消费税、提高海关流程的透明度以及加强知识产权保护，特别是打击市场上销售的假冒商品。
开泰研究中心初步评估，美国如果按4月2日宣布的税率征收对等关税将对越南和柬埔寨作为制造基地的潜力造成较大影响，2025年GDP增长率将减少1.5个百分点，而且经济趋向长期放缓；老挝和印尼经济所受影响相对较小，2025年GDP增长率将分别减少0.8和0.6个百分点。与东盟其他国家相比，印尼所受影响较为有限，因为印尼拥有庞大的国内市场，对出口的依赖较小，并且拥有用于生产高科技产品的关键矿产资源，因此在长期吸引外资方面仍有优势。
开泰研究中心认为，美国对贸易伙伴加征对等关税是美国为达成更加有利于自身的新协议的谈判策略谈判结果将决定今后各国的贸易、投资和经济走势。2024年，泰国对越南、印度尼西亚、柬埔寨和老挝的合计出口值为350亿美元，占泰国出口总值的12%。因此，这些国家经济放缓势必将影响泰国对东盟地区的出口。
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