2025年第二季度越南国内生产总值(GDP)同比增长7.96%,源于得到出口、政府投资和工业扩张的推动:
出口总值同比增长18.0%,主要原因是在90天对等关税暂缓期结束前越南加快了对美国市场的出口。
政府投资同比增长20.1%,主要来自对隆城国际机场和南北高速公路等各项基础设施投资项目。
工业生产指数同比增长10.3%,反映了为满足出口需求和基础设施投资而加快生产,电子零部件、钢铁加工、塑料和水泥制造等产业的生产均有所加速。
开泰研究中心预计,下半年越南经济增速将低于上半年的7.52%;全年将增长6.7%,高于先前预测的5.3%,主要支持因素是越南与美国达成协议,美国对越南商品征收的对等关税从46%降至20%。不过,下半年越南经济料受到以下因素的拖累:
越南出口将大幅放缓,源于美国开始对越南商品征收20%的对等关税,而美国是越南最大的出口市场(2024年泰国对美国出口值占越南出口总值的29%)。同时,由于美国进口商已在上半年加速进口囤货,预料下半年越南对美国市场的出口将出现萎缩。此外,经越南再出口的商品(转运货物)将被征收高达40%的关税,也将对下半年出口构成压力。
越南总体贸易顺差减少。根据美越贸易协议,越南将向美国开放市场,允许美国商品以零关税进入越南,同时签署了从美国购买价值20-30亿美元的农产品的谅解备忘录,从而显著减少越南对美国的贸易顺差。对美贸易顺差是越南总体贸易顺差的主要来源。
越南盾贬值趋势。在特朗普总统宣布与越南达成协议后,越南盾兑美元汇率跌至26,195越南盾兑1美元的历史低点,源于该协议将导致越南的贸易顺差和经常项目盈余(主要来自贸易顺差)减少,而经常项目又是长期支撑越南盾汇率的重要因素之一。同时,最近两年越南因国内金融业和房地产业问题而出现股票市场和债券市场的资本外流,给越南盾汇率造成额外压力。
银行系统的坏账问题仍然相当严重。截至2024年3月,越南银行系统的不良贷款率为4.78%,今年的不良贷款率数据尚未公布。越南银行系统坏账的主要来自2022年底以来持续存在的房地产业债务问题。
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