料泰国银行货币政策委员会在即将召开的议息会议上将维持政策利率于0.5%不变,以支持尚未完全复苏的经济。不过,泰国银行货币政策委员会今后在维持宽松货币政策方面将面临更多的挑战,并且可能在2022年第四季度上调政策利率。
泰国经济在全面开放外国游客入境后趋向持续复苏,主要驱动因素是出口持续良好增长,虽增幅比去年有所放缓,以及旅游业复苏和前期被压抑需求(pent-up demand)得到释出。然而,泰国经济仍将面临通胀加速上扬的经济风险,这将进一步削弱原本因受新冠肺炎疫情的影响而脆弱的消费者购买力,全球经济放缓将影响并导致今后泰国出口面临更多挑战,同时俄乌冲突或使入境的外国游客人数低于正常水平。在各种负面因素的影响下,2022年第二季度泰国国内生产总值可能比上季度萎缩,因此泰国银行货币政策委员会仍将注重经济风险,并考虑在即将召开的议息会议上将政策利率维持在0.50%不变。即使泰国银行货币政策委员会面临着更多来自高通胀率和泰铢趋向随本地区其他货币一起贬值的压力,但在泰国的国际收支状况仍较为稳健的情况下,目前并无迫切的需要必须急于提高政策利率。因此,预期泰国银行货币政策委员会将在今后的每次议息会议上考虑届时的主要经济数据后再作出决定,而在即将召开的这次议息会议上仍不会考虑加息。
美国通胀率虽有所放缓,但仍处于高位,加上美联储仍持续发出注重通胀风险的信号,因此预计美联储在6月和7月举行的议息会议上将按之前释出的信号分别加息0.50%。尽管美联储在今年剩下的三次会议上可能因担忧经济放缓而推迟加息,但预计到今年年底美国政策利率将保持在不低于2.00-2.25%。不过,如果美国通胀率没有如预期般地放缓,美联储将不得不比预期更多地加息。
货币政策与美联储对立的国家将面临资本外流和货币持续走软的压力,在亚洲国家中目前新加坡和马来西亚已开始随美国收紧货币政策。因此,如果泰国银行货币政策委员会继续维持着宽松的货币政策,将使泰国与其他国家的利差进一步扩大,导致泰国面临资本外流和泰铢贬值的压力,使得泰国银行货币政策委员会需要更加注重今后的金融稳定风险。开泰研究中心认为,泰国银行货币政策委员会可能在今年下半年加息1-2次,每次加息0.25%达到0.75-1.00%,源于受到美联储紧缩货币政策和泰国通胀率仍将居高不下的压力。不过,预期泰国银行货币政策委员会可能并不急于在即将召开的议息会议上发出加息趋势的信号,而是选择在今后的每次议息会议上考虑届时的主要经济数据后再作出决定。
在此次议息会议上将公布对经济增长和通货膨胀的预测,由于开放外国游客入境后的旅游业复苏趋向好于预期,泰国银行货币政策委员会可能对泰国经济持更加乐观的看法,同时将维持其对今年通胀率将同比增长4.9%的预测。
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