2024年11月，中国通胀率同比增长0.2%，低于市场预期的0.5%，并创下5个月来的最低水平。这主要是由于主要推动因素如蔬菜和肉类价格的涨幅放缓。同时，与住房和运输相关的商品价格仍在萎缩。这表明，中国在2024年9月推出的经济刺激措施尚不足以有效拉动国内需求。此外，生产者物价指数已连续26个月下降，11月同比下降2.5%。预计2024年中国的通胀率将与去年持平。
2025年，中国通胀率仍将接近0%，原因包括：
1. 国内整体需求仍然疲软。尽管预计2025年将出台更多促进国内消费的措施以提供一定程度的支持，但预计这些措施不足以扭转国内消费低迷的局势。受房地产行业问题的影响，家庭信心持续低迷，仍将对家庭支出构成压力。
2. 供应端预计将继续面临产能过剩的问题，并可能因新一轮贸易战的影响而加剧，这将对商品价格形成持续的下行压力。
开泰研究中心认为，通货紧缩风险将在2024年剩余时间内持续对中国经济构成压力，并延续至2025年。目前，市场关注即将召开的中央经济工作会议（CEWC），该会议将公布中国2025年的经济规划。预计中国将推出更多经济措施应对通缩风险，并设定2025年的GDP增长目标。
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