5月份通货膨胀率低于预期，但下半年有上升趋势(经济观察 第15年2521号)

5月份通货膨胀率低于预期，但下半年有上升趋势

据商业部最新公布的通货膨胀率数据显示，2009年5月总体通货膨胀率年同比下降3.3%，降幅高于4月份的0.9%，为连续第五个月呈现负增长。与此同时，消费价格指数也从4月份的增长1.0%转为下降0.3%，主要来自政府的十五年免费教育政策有利于减轻家长对子女学费和校服方面的开支负担。不过，价格比上个月有所上涨的产品包括畜牧产品、燃油以及受政府提高消费税影响的烟草和酒精饮料产品。

至于5月份的核心通货膨胀率，比去年同期下降0.3%，是自2004年1月以来5年首次出现负增长率，显示核心通货膨胀率已开始跳出泰国银行的0.0-3.5%通货膨胀框架目标。2009年前5个月期间，总体通货膨胀率平均下降1.1%,而核心通货膨胀率则平均增长1.1%。

泰华农民研究中心认为，比各方预测还要低的通货膨胀率降幅，尚

未对目前泰国银行的货币政策走向造成太大的影响，因为导致通货膨胀率大幅下降的主要因素是政府旨在减轻民众开支负担的刺激经济措施，而不是直接来自经济放缓状况抑制厂商调低商品售价。此外，核心通货膨胀率逾越政府通货膨胀框架目标，也是各方早已预料的事情。同时，预期今后通货膨胀率将出现上升趋势，因世界市场的石油和大宗商品价格急速回升。另外，国内燃料零售价格也可能再度攀高，因为石油基金即将停止负担补贴石油价格和政府决定5月份起提高消费税。

泰华农民研究中心认为，尽管当前和今后两个月的通货膨胀率趋向出现高负增长率，而核心通货膨胀也趋向持续出现负增长，意味着通货膨胀率将逾越泰国银行的通货膨胀框架目标，但是该趋势将是暂时现象，因未来通货膨胀压力将逐渐上升，尤其是今年第四季度。不过，预计今年剩余时间里的通货膨胀压力不会太大，仍处在有利于政府持续实施宽松货币政策至少6-9个月的水平上。泰华农民研究中心估计，2009年全年总体通货膨胀率将介于0.0-1.0%,而核心通货膨胀率将介于0.5-1.0%，低于2008年分别为5.5%和2.4%的水平。