第二季度通货膨胀率放缓，政府价格调控措施仍为主要缓解因素 (经济观察 第18年3294号)

2012年5月泰国消费价格指数与上个月接近，年同比增长率为2.53%，主要原因是国内燃油零售价格随世界市场油价一起下降，不仅有利于减轻生产和运输成本压力，而且有助于弥补上调最低日工资政策在4月份生效后劳动力成本上涨的影响，使企业成本向消费品价格的传递未出现加快态势。

上述因素导致最近数月通货膨胀率增幅不大，因此，开泰研究中心将2012年平均通货膨胀率和核心通货膨胀率预测值分别下调为3.5%和2.6%，以反映2012年第二季度至第三季度初通货膨胀压力预期比先前有所下降。

开泰研究中心认为，2012年下半年国内通货膨胀率将呈加速上升趋势。预计2012年第三季度和第四季度通货膨胀率平均值年同比增长率可能超过3.5-4.0%，部分来自比较基数因素，加上下半年政府减轻通货膨胀压力和民众生活费负担的各项措施将陆续到期失效，可能导致承受成本上涨累积压力（如工资和原材料价格上涨）的厂商在商务部要求配合暂时冻结物价的措施到期后纷纷提出调高商品售价的要求。

开泰研究中心认为，下一阶段政府部门的物价调控措施的力度将取决于多种外部环境因素，尤其是世界油价走势。如果欧洲债务危机形势不再继续恶化，欧盟可能自7月份起对伊朗实施多项石油贸易制裁措施。此举可能成为支持世界油价间歇性上涨的心理因素，而世界油价上涨终将波及国内能源零售价格，包括电费变动值（Ft）可能在今年进行最后一次上调。因此，下一阶段政府的物价调控措施在一定程度上仍将是年底前缓解通货膨胀压力的主要因素。