政府持续举债以投资治水工程和基础设施建设将支持2013年泰国经济，对财政稳定和流动性影响应在可控制范围内 (经济观察 第18年3342号)

开泰研究中心预期，2013财政年度内，随着政府投资计划的推进，包括年度预算内的支出、《授权财政部借款用于建立水资源管理系统和建设国家未来法令》和《2012至2016年基础设施投资计划》项下的支出，政府借债额度和公共债务水平可能超过2012财政年度。预计2013财政年度政府债务总额对国内生产总值的比率可能达到6.8%，高于2012财年的4.1%，也高于预计为2.3%的2013财年财政赤字对国内生产总值比率。

不过，上述预测的假设前提是以政府能够按计划进度在投资额度内实施水资源综合治理和基础设施计划。基于这一假设，政府债务扩大可能导致2013财年公共债务对国内生产总值的比率上升至48.9%，甚至接近50%，而预期2012财年末这一比率与2012年6月底的43.3%不相上下。必须指出，政府举债在操作上受到相关因素制约，如经济走势、财政收入和税收制度改革进展、政府建设项目的投资计划在最后定案时可能有所调整以适应实际情况的变化、预算支取速度快慢等因素。这些因素都可能影响政府举债的实际决策，也会造成公共债务与预期水平有所偏差。因此，须继续关注政府按原定支出计划执行的情况以及环境因素的变化。

开泰研究中心预期，如果政府以保持国家长期竞争力为原则，全面衡量利弊，审慎使用预算支出和投资，尤其是各个阶段政府借债额度将按照政府所宣誓的目标逐步减少，那么即使公共债务水平可能持续增长也仍处于可控制范围内而不致影响财政稳定。

开泰研究中心认为，政府扩大支出将成为民间支出以外的另一个拉动泰国经济增长（尤其是在2013年）的有利因素。其对金融体系流动性和财务成本的影响需结合其他因素来进行评估，特别是民间部门的集资需求和资金净流入量两项因素。因此，政府和相关部门若能有效地管理流动性，将有助于流动性和财务成本保持在较合理水平，不致成为整体经济运行的障碍。