油价持续走高或推升2017年平均通货膨胀率至1.8% （经济观察 第23年3655号）

尽管2016年全年平均通货膨胀率即消费物价指数同比增幅维持在0.2%的低位，但2016年最后两个月通货膨胀率因国际原油价格上升而出现逐步攀升的迹象。2016年12月消费物价指数月环比增长0.13%，源于12月份国际原油价格月环比增幅加速上升逾16%，导致国内燃油零售价格和以能源为主要成分的商品和服务价格随之上扬。12月消费物价指数同比增长1.13%，主要源于能源类商品和烟草及酒精饮料类商品的价格均持续攀升。

预期2017年全年平均通货膨胀率将因获得国际原油价格持续上升的推动而达到1.8%。开泰研究中心预测，2017年国际原油平均价格将从2016年的41.3美元/桶升至50.0美元/桶。虽然目前国际原油价格（2017年1月4日原油平均价格为53.60美元/桶）因石油输出国组织（欧佩克）成员国与非成员国之间达成减产协议而上升超出预期的2017年全年原油平均价格，但实际结果如何仍需继续跟踪欧佩克成员国和非成员国的减产承诺执行情况。无论如何，国际油价持续上升将是推升2017年平均通货膨胀率至1.8%的主要动力。同时，油价持续攀升将拉动其他商品和服务的生产成本上升，进而促使2017年核心通货膨胀率升至1.2%。

通货膨胀率持续上升将对仍然有限的消费者购买力和央行货币政策实施造成影响。在消费者购买力仍受到家庭债务居高不下和家庭收入尚未明显上升制约的情况下，意味着消费者生活费用持续上涨的通货膨胀率上升态势将是拖累2017年家庭消费支出的压力因素。同时，尽管2017年通货膨胀率预测值仍处于目标区间内（2.5±1.5%），但通货膨胀率持续上升态势将对央行的货币政策实施造成压力。此外，美联储可能在2017年内两度上调政策利率将造成大量资金流出泰国资本市场和泰铢趋向贬值，进而对泰国银行的货币政策实施造成压力。不过，开泰研究中心认为，央行货币政策委员会仍将继续维持1.50%的政策利率，以待定期评估国内经济的复苏态势。