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2021 年 9 月 21 日

泰国经济

提高公共债务上限短期内不会影响泰国财政稳定,但长期而言政府必须提高财政收入(经济观察 第27年第3949号)

คะแนนเฉลี่ย
        泰国财政纪律委员会最近批准提高公共债务上限,将公共债务对国内生产总值(GDP)比率上限从60%提高至70%,以扩大政府的财政政策空间,为政府在必要时通过增加借贷来实施中期财政政策扫清障碍,同时政府仍可保持良好的偿债能力。

        泰国爆发新冠肺炎疫情危机后,政府已通过一系列财政措施动用预算来缓解疫情影响,同时通过2020-2021财政年度预算法、1万亿泰铢贷款法令、5,000亿泰铢贷款法令进行筹资,使财年预算赤字趋向长期高企。预期上述贷款资金的支用以及泰国GDP总量萎缩将使泰国公共债务对GDP比率最快在2021年内达到60%。 

       目前几乎所有国家都采取财政措施来援助民众并刺激经济,因此各国的公共债务未偿余额都比疫情前升高。日本是主要经济体中公共债务比率升幅最大的国家,其后依次为美国和英国。据国际货币基金组织2021年4月评估,发达国家的公共债务对GDP的比率已从2019年的103.8%上升至2020年的120.1%,预计2021年将达到GDP的122.5%,因此泰国并非唯一提高公共债务上限的国家。

        开泰研究中心认为,泰国公共债务比率快速上升促使政府提高公共债务上限在短期内不会影响泰国的财政稳定,因为泰国公共债务以国内债务和长期债务为主,而政府仍有能力偿还到期债务。截至2021年7月,国内债务占公共债务总额的比例高达98.2%,外债占公共债务的比例与其他国家相比相当低,因此外国投资者的信心和汇率等外部因素的风险影响并不大。同时,泰国公共债务中约94%为长期债务,使得可能因未及时对到期债务进行展期而造成的风险有限。此外,目前的利率仍处于较低水平使债务偿还成本在短期内仍保持在较低水平。

        开泰研究中心认为,今后需关注的重点在于中长期财政管理,政府必须制定增加财政收入计划以减少财政赤字,同时必须妥善支用预算使之发挥最大效率。公共债务水平持续上升将带来的风险程度的决定因素在于政府的偿债能力,最终则取决于经济增长率。如果今后经济趋向良好增长,即使公共债务水平持续上升也不堪虞;相反如果经济趋向放缓或低速增长则令人担忧。因此,最终决定因素在于对如何解决泰国经济的结构性问题,从而提升泰国的竞争力并推动泰国经济实现可持续增长。




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