• 2025年全年商业银行四次随政策利率下调贷款利率。商业银行最新一轮的利率下调于2025年12月22-24日开始生效。开泰研究中心评估后认为，利率下调对债务人的净利好效应将在2026年逐渐显现。预计2026年上半年企业贷款和零售贷款债务人的利息负担合计将减少约38-48亿泰铢。
• 不过，仅利率下调单一因素对新增贷款发放走向的影响可能有限，源于整体经济活动的复苏仍脆弱。开泰研究中心仍维持2026年泰国商业银行系统的贷款总额将同比萎缩0.7%的预测。
• 此外，仍需密切跟踪中小企业和零售贷款债务人的偿债能力。预计2026年不良贷款率仍处于高位，约占贷款总额的2.80-2.97%。
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预计2026年上半年企业贷款和零售贷款债务人的利息负担将减少约38-48亿泰铢。
2025年全年泰国商业银行已随泰国银行货币政策委员会四次下调政策利率而陆续将最低贷款利率（MLR）、最低透支利率（MOR）和最低零售贷款利率（MRR）分别下调了约0.40-0.90个百分点。商业银行最新一轮的贷款利率下调于2025年12月22-24日开始生效。
开泰研究中心评估后认为，利率下调产生的正面效应将在2026年上半年逐渐显现且进一步扩大，源于届时多个债务人群体将依据贷款合同约定周期进入利率调整期，尤其是未偿贷款余额合计约12.5万亿泰铢的企业贷款和零售贷款债务人群体。开泰研究中心预计，占上述未偿贷款余额约67%的贷款额将在2026年上半年内进入利率调整期，此次降息将使企业贷款和零售贷款债务人的利息负担再减少约38-48亿泰铢，而2025年利率下调已帮助债务人减轻了约170-195亿泰铢的利息负担。
2026年经济的脆弱性仍将影响债务质量和贷款复苏，预计2026年泰国商业银行系统的贷款总额将同比萎缩0.7%。
开泰研究中心认为，尽管利率下降趋势给财务成本负担带来正面信号，但2026年贷款复苏趋势仍将面临多重限制，包括借款人仍保持审慎举借新债的行为、经济状况脆弱以及金融机构遵循与债务人能力相符的贷款发放方针。这反映出如果经济基本面因素和风险未发生重大变化，仅靠利息成本单个因素恐不足以支持贷款复苏。
尽管财务成本逐步下降，借款人仍审慎举债。尽管利率下调有助于减轻贷款成本负担，但在行为层面，许多借款人仍推迟做出新增长期负债承诺的决定，尤其是收入复苏的不确定性高于大型企业的中小企业，反映在自2025年年中以来中小企业的贷款需求扩散指数呈放缓趋势，尽管贷款利率逐步下降。
经济脆弱的信号和制造业的结构性制约因素限制了信贷复苏。经济活动仍面临国内购买力疲软以及制造业和出口风险的压力，继续影响企业部门的投资氛围和贷款支用，从而导致债务去杠杆化态势在2026年仍将延续。
与债务人能力相符的放贷方针。2026年泰国经济放缓趋势可能影响多个债务人群体的信用风险，尤其是收入不稳定的中小企业和小家庭。因此，预期商业银行和其他金融机构仍将对新增贷款采取审慎评审的方针，同时加强对债务人的风险跟踪和贷款组合质量管理。
开泰研究中心预计，2026年泰国商业银行系统的贷款总额将连续第三年萎缩，缩幅约为0.7%，延续2025年2.3%的估计缩幅。这一走势与泰国经济复苏前景面临诸多风险因素的影响相符。
2026年企业贷款料将恢复增长0.2%，以复苏幅度有望超过中小企业贷款的大型企业贷款为主。预计大型企业贷款将恢复增长2.0%，而中小企业贷款可能继续同比萎缩4.0%。企业贷款的主要推动力将来自拥有业务扩展计划的大型企业对贷款额度的逐步支用，以作为营运资金以及用于部分行业的投资。同时，中小企业贷款整体仍将面临经济活动尚未全面复苏的限制，以及国内购买力尚未完全恢复和多个领域的竞争加剧的短期压力。
预计2026年零售贷款将继续同比萎缩1.0%，源于购买力受限以及家庭收入和偿债能力仍脆弱。住房贷款和汽车租购贷款将分别同比萎缩0.5%和8.0%，因该两类高额贷款的复苏需依赖借款人对长期收入的信心。无担保个人贷款和信用卡贷款预计将分别同比增长0.7%和1.2%，部分源于2025年比较基数较低。同时，风险较低的有担保（如房屋、汽车和其他资产）个人贷款可能保持较好的增长走势，尤其是在金融机构仍重视风险管理和监管债务人偿债能力的情况下。
总而言之，开泰研究中心认为，尽管利率下调有助于降低财务成本并支持债务人的偿债能力，但预计2026年贷款总额仍有可能同比萎缩0.7%，为连续第三年萎缩，源于贷款支用并不只取决于利息成本单一因素，经济状况、收入、信用风险以及债务人的偿债能力都是影响贷款趋势的重要组成部分。
此外，预计2026年不良贷款率仍将继续处于高位，占贷款总额的2.80-2.97%。由于经济环境存在不确定性，需密切跟踪中小企业和零售贷款债务人的偿债能力及其贷款组合的质量。虽然利率下调可能有助于增加债务人偿还债务的机会，但需与维持经济走向、推进债务重组以帮助债务人、以及加快实施担保机制以降低贷款风险相结合，从而推动贷款业务逐渐复苏。
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