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2022 年 11 月 11 日

金融机构

泰铢反转升值,今后阶段仍需跟踪可能导致汇率波动的诸多因素(焦点话题 第28年 第3358号)

คะแนนเฉลี่ย

        最近泰铢兑美元升值突破36.00泰铢兑1美元的大关,在触及近3个月的最高水平35.70泰铢兑1美元后小幅回落。

 

        在作为美国通货膨胀指标之一的10月消费物价指数(CPI)出现放缓迹象后,美元面临持续卖盘压力,泰铢和亚洲货币开始走强。上述迹象支持了市场的以下预测,即美联储可能自2022年12月的下轮议息会议起开始逐步减弱其加息力度,并可能在2023年继续加息。此外,泰铢还得到人民币升值的额外支持,源于中国政府减少入境旅客的隔离天数并出台较为宽松的国内新冠肺炎疫情防控措施。

 

        包括泰铢在内的亚洲货币在11月初开始回升,源于市场看法迅速变化并努力寻找美联储可能会放缓加息步伐的迹象。10月31日至11月11日,泰铢已升值近6%,仅次于升值8.3%的韩元,升幅明显高于升值约1-3%的其他亚洲货币。对比外国投资者的投资组合发现,此次泰铢升值与外国投资者买入泰国股票和债券的时机吻合:11月上旬泰国资本市场和货币市场外资流入总额约1,180 亿泰铢,其中流入债券市场940亿泰铢,流入股票市场240亿泰铢。

 

        此外,11月10日美国财政部发布的美国贸易伙伴国经济和汇率政策报告将泰国从汇率操纵国观察名单中除名也是泰铢的支持因素。该报告指出,没有任何主要贸易伙伴操纵汇率(Manipulator)以获得与美国的竞争优势。开泰研究中心认为,这是因为过去一段时间由于美元在美联储快速加息后持续升值,多数货币面临巨大的贬值压力,促使许多国家介入干预以减缓本国货币贬值,维持汇率稳定,并非为了在与美国贸易中取得优势。

 

        开泰研究中心预期,下一阶段泰铢仍可能在较大区间内波动。尽管美国通货膨胀放缓迹象将刺激市场抛售美元以获利了结,但未来汇率波动可能不会偏向某一方向,取决于美联储释出的信号以及美国经济和通货膨胀走势,因为美联储尚未停止收紧货币政策并且仍继续加息直到通货膨胀得到有效控制。这意味着美国联邦基金利率上升周期的峰值以及保持利率不变的时间长度仍难以评估,加上市场看法变化迅速,可能成为支撑美元不时反弹回升的变数。

 

        因此,经营商和投资者应意识到今后阶段货币市场仍面临美联储利率上升、美国和全球经济放缓或陷入衰退等诸多变数,上述各种变数均会对今年剩余时间和明年泰国经济复苏进程产生影响。因此,经营商和投资者应密切关注形势并适时采取措施规避汇率风险。

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