开泰研究中心分析了泰国国家信用局(NCB)法人统计数据库中的179万个匿名企业债务人账户信息(截至2023年的数据),涵盖了泰国国家信用局所有成员的信贷服务提供商,包括商业银行(Bank)、特设金融机构(SFIs)和非银行金融机构(Non-Bank),能够反映出泰国的整体企业债务情况。开泰研究中心在分析时,根据截至2023年第二季度的数据将企业规模分为5类:1.未偿还贷款余额超过 5 亿泰铢的大型企业;2.未偿还贷款余额介于 1.01-5 亿泰铢之间的中型企业;3.未偿还贷款余额介于2,100万-1亿泰铢之间的小型企业;4.未偿还贷款余额介于500-2,000万泰铢之间的微型企业(Micro);5.未偿还贷款余额不超过500万泰铢的超微型企业(Super Micro)。
开泰研究中心从上述分析结果中发现了值得关注的如下议题:
- 泰国国家信用局法人统计数据库中的未偿还贷款余额反映出总体债务偿还情况有所改善,但经济复苏仍不均衡影响了微型和超微型企业的债务偿还。此外,企业部门的复苏迹象仍集中在大型、中型和小型企业群体,这体现在多个数据上,如逾期61-90天和逾期90天以上的债务(不良贷款)所占比例开始逐渐下降。然而,微型和超微型企业群体仍显示出缓慢复苏的迹象,反映为逾期贷款比例继续上升,无论是已成为坏账还是即将成为坏账(逾期61-90天)的企业债务,其中大部分是来自商业贷款和一般贷款以及汽车贷款的长期贷款。截至2023 年第二季度,商业贷款和一般贷款以及汽车贷款分别占微型和超微型企业逾期90天以上贷款余额的38.2%和11.0%,这表明微型和超微型企业无法创造足够的营运资金和收入来偿还债务。
虽然目前面向遭受新冠肺炎疫情危机影响的债务人提供的救济措施(低息贷款(Soft loan)和转型贷款(Transformation Loan)措施将于2024年4月到期)即将陆续到期,但上述数据意味着金融机构仍需密切关注财务状况依然脆弱的微型和超微型企业主的偿债能力,并可能需持续提供帮助,使其债务结构与其当前的偿付能力相适应。此举也符合泰国银行正在准备修改的债务重组政策。
- 对细分行业进行分析后发现,依赖国内消费的微型和超微型企业仍是无法恢复正常偿债能力的脆弱群体,尤其是在建筑业、运输和仓储业、制造业,还有批发零售业及汽车和摩托车维修业这四大类行业中的微型和超微型企业。截至 2023 年第二季度,这4类行业中微型和超微型企业逾期90天以上贷款总额从2022年底的827亿泰铢(占这4类行业中微型和超微型企业贷款总额的5.61%)上涨至892亿泰铢(占这4类行业中微型和超微型企业贷款总额的5.96%)。与此形成对比的是,截至2023年第二季度,这4类行业的中型和大型企业逾期90天以上贷款总额则从2022年底的1,520亿泰铢(占这4类行业的中型和大型企业贷款总额的7.44%)下降至1,190亿泰铢(占这4类行业的中型和大型企业贷款总额的 6.05%)。
不过,旅游业中的微型和超微型企业如住宿和餐馆业却显示出更明显的复苏迹象,因受益于旅游业整体逐步复苏的推动。上述情况凸显出各行业的复苏势头仍不平衡,与泰国经济活动的驱动力仍然只是部分持续的情况相一致。
- 从贷款机构的角度来看,商业银行、特设金融机构和非银行金融机构已在管理质量问题的同时,向借款人提供援助。对微型和超微型企业 逾期90天以上贷款数据进行分析后发现,虽然逾期90天以上的坏账大部分是“异常情况导致的逾期90天以上贷款”或代码为21的债务(占 2023年第二季度所有微型和超微型企业逾期90天以上贷款总额的 39.7%,达1,140亿泰铢),但“逾期90天以上贷款”有所下降的比例(2023年第二季度的逾期90天以上贷款比例从2022年第四季度的 20.3%降至17.1%)也可能反映出,近期的债务重组应有助于减缓一些微型和超微型企业债务的降级。此外,有迹象表明债权人也在推迟对债务人的法律诉讼,即截至2023年第二季度末,“已进入法律程序并按判决清偿”的逾期90天以上贷款比例已降至 42.1%。
金融机构对债务管理最积极的行业是批发零售业及汽车和摩托车维修业、制造业、运输和仓储业以及建筑业,与上述提到的尚未恢复正常的债务偿还情况相符。
上述信息凸显出作为是国家重要经济基础并拥有相当数量的微型和超微型企业群体在复苏过程中依然面临挑战,这影响并导致债务质量变得脆弱,尤其是批发零售业及汽车和摩托车维修业、制造业、运输和仓储业以及建筑业。
上述情况反映出,这些行业的企业在债务重组方面仍需要金融机构债权人的及时援助,以便根据尚未正常的现金流制定债务偿还援助方案。金融机构必须制定与泰国银行有关债务重组政策相符的行动方案,注重在出现债务偿还问题之前和债务重组完成之后进行相应的债务重组。与此同时,从中长期来看,援助挑战将比资金援助更广泛,包括提供可持续增长的现金流新商机、市场营销协助,以及包括原材料、劳动力和租金/场地成本在内的管理成本技能。在技术变革、全球贸易变化,以及其他结构性问题如老龄化社会、气候变化影响以及更严格的ESG执行标准所带来的充满挑战的商业环境中,这些成本在企业总成本中所占比例高于财务成本。
开泰研究中心对包括17家泰国注册商业银行和11家外国商业银行分行在内的商业银行系统的企业不良债务进行了分析,据估算这些不良债务可能在泰国国家信用局法人统计数据库中占据了最大比例。由于多家商业银行积极推进债务重组,预计到2023年底,商业银行系统中的企业不良贷款比例将从2022年底的2.77%下降至2.62-2.65%。不过,仍必须跟踪中小企业、微型和超微型企业的偿债能力。
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