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2022 年 4 月 30 日

国际经济

美联储5月3-4日 议息会议,预料美联储将加息0.50%以抑制通胀...支持美元升值的因素(经济观察 第28年 第3970号)

คะแนนเฉลี่ย

​        预料美联储在53-4日举行的议息会议上将按之前释出的信号加息0.50%,以抑制持续在高位加速上升的通胀率

 

        在通胀率持续加速上升的情况下,美联储仍主要注重物价稳定。2022年3月以消费者价格指数衡量的总体通胀率同比加速上升8.5%。在俄乌冲突的影响下,各种商品尤其是能源、食品和住房的价格以及服务费广泛上涨,增加了全球通胀的压力,将使美联储需要按之前释出的信号在此次议息会议上将政策利率上调0.50%,同时或须开始缩减总价值近9万亿美元的资产负债表。在本次议息会议上如之前释出的信号般加息0.50%,是美联储为抑制通胀周期而不得不选用的猛药,源于美联储认为如果加息幅度太小或加息太迟,可能不足以拉低通胀率。  


        美联储或会以美国经济软着陆为目标,试图采用紧缩货币政策使通胀率降至稳定水平,以及降低房地产市场和金融市场泡沫破裂的风险,但同时也希望紧缩货币政策的实施不会导致美国经济陷入衰退。美联储认为,美国经济尤其是美国劳动力市场的稳健性足以支持紧缩货币政策,体现为2022年3月的美国失业率持续降至3.6%,为两年来的最低水平,零售业和金融业等部分行业的就业状况也已恢复到新冠危机前的水平。
 

        展望未来,美国经济将继续面临俄乌冲突影响的风险因素,这将进一步加速通胀膨胀,同时也将削弱并导致美国经济和全球经济进一步恶化。因此,美联储未来的货币政策将面临更多挑战,通胀压力或将促使美联储不得不加快加息步伐,而且美联储有可能需要在今年剩余时间的五次议息会议上每次均加息0.50%。目前市场仍认为,到今年年底美国的政策利率将为2.75-3.00%。不过,在各种风险因素居高不下的情况下,美联储加快加息或将对美国经济造成负面影响。纵观美国经济,美联储或将维持今年美国国内生产总值将同比增长2.8%的预测和各种通胀率的预测不变,以在一段时期内观察此轮加息的效果和经济形势。

 

        美联储加快加息将促使美元升值,而实施的货币政策与美联储背道而驰的各国央行将面临资本外流和货币趋向走软的压力。对于亚洲国家,大多数国家在经济正开始复苏的情况下继续维持着宽松的货币政策,而美国与本区域各国不同的货币政策将使美国与本区域各国之间的利率差距收窄,将成为刺激资本流出各国并对各国货币持续造成贬值的压力因素。因此,各国央行在实施宽松货币政策方面将面临挑战,并且必须持续权衡未来的金融稳定风险和经济增长风险。​


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