- 印尼央行意外在非例行会议上加息，反映出印尼盾贬值和投资者信心的压力尚未缓解。
印度尼西亚银行（BI）6月9日举行的非例行货币政策会议令人意外地决定将基准利率上调25个基点成为5.50%。印尼央行的例行货币政策会议原定于6月17-18日举行，而此前印尼央行在5月19-20日会议已加息50个基点，三周内印尼央行上调基准利率共75个基点，上调幅度高于市场预期。同时，印尼央行还将存款利率和贷款利率分别上调至4.50%和6.25%。
此次加息是印尼央行8年来第二次在非例行会议上加息，反映出印尼盾的脆弱性尚未得到根本解决。此次印尼盾面临的挑战与2018年有所不同。2018年印尼央行曾在非例行会议上加息以减轻美国利率上升给新兴市场带来的资本外流压力，而此次印尼盾贬值的原因除了来自中东冲突导致能源价格上涨的影响外，还主要来自国内因素即投资者对政府经济政策走向缺乏信心，体现在6月9日印尼盾对美元汇率为18,058印尼盾/美元，比年初贬值了7.6%。同时，外国投资者净卖出超过35亿美元的印尼股票，导致6月8日印尼股市指数跌至6年新低，比年初下跌38.2%。
- 市场关注焦点从外部压力转向国内政策走向
2026年初，印尼金融市场面临了来自多方面的外部因素的压力，包括中东冲突推高石油价格并加重了油价补贴的财政负担，以及新兴市场的资本外流。不过，第二季度市场开始更加注重国内因素，尤其是普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）政府的政策变化。
2026年5月20日，印尼政府宣布多项措施，以吸引外汇流入经济体系并支撑印尼盾汇率，例如通过达南塔拉（Danantara）基金控制的机构集中管理煤炭、棕榈油和铁合金等关键大宗商品的出口，要求自然资源出口商须全额汇回出口收入并存放于印尼银行系统，以及增加达南塔拉基金在管理自然资源收益和战略投资中的作用等。
上述措施旨在增加国内外汇储备并减轻印尼盾面临的压力，但部分投资者认为上述措施强化了政府对经济体系的控制，并加大了政策的不确定性，从而可能影响下一阶段投资者的投资决策和外资流入。
- 金融法修订案引起了对印尼央行独立性的更多质疑
6月4日，印尼国会通过了金融法修订案，进一步加大印尼央行对经济增长和就业创造的支持作用，同时继续执行维持物价稳定和金融体系稳定的现有职责。此外，该修订案还授权国会评估印尼央行、金融服务监管局（OJK）和存款保险机构（LPS）的绩效，并向其提出具有约束力的建议，以及增加罢免印尼央行理事会成员的机制。尽管政府坚称央行的独立性仍受到保护，但上述变化使市场开始质疑未来印尼央行的作用将如何变化，尤其是在政府设定2029年将推动经济增长8%目标的情况下。
- 印尼央行使用一切可用工具来维持汇率稳定
此次加息仅是印尼央行维持货币汇率稳定的措施之一。印尼央行选择采取“全力防御”措施，包括上调利率、调高6-12个月期的印尼银行印尼盾证券（SRBI）收益率、降低外国投资者的对冲掉期成本以及重新开放3-12个月期限的回购协议拍卖窗口，以增加银行系统和货币市场的流动性。此外，印尼央行通过即期干预（Spot Intervention）、国内无本金交割远期（DNDF）和离岸无本金交割远期（Offshore NDF）交易加大对货币市场的干预力度。
与此同时，印尼央行和财政部还宣布开展合作，以提高印尼金融资产的收益率，并吸引外资回流印尼，反映出官方正在综合运用货币政策和财政政策来维护印尼盾汇率稳定。
上述措施的效果已开始显现，见之于2月份以来印尼银行印尼盾证券（SRBI）未偿余额持续上升。同时，最新的1年期印尼银行印尼盾证券（SRBI）收益率为7.25%，高于10年期国债收益率的6.90%，反映出官方为增加激励以吸引资本流入以印尼盾计价的资产并减轻印尼盾汇率面临的压力所做的努力。
- 印尼经济面临的风险在于政策的可信度而非经济基本面
开泰研究中心认为，下一阶段印尼经济面临的主要挑战不是经济基本面，而是在市场担忧财政纪律、央行的独立性以及政府对经济体系的作用日益增加的背景下，印尼能否维持经济政策框架的可信度。如果当局无法及时恢复市场信心，全球能源价格的波动可能导致投资者信心进一步下滑，进而对实体经济造成压力。
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