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2020 年 11 月 23 日

经济文摘

泰国银行推出管理泰铢汇率补充措施,注重建立资金流动平衡

คะแนนเฉลี่ย

        2020年,泰国货币市场和资本市场受全球金融市场波动和风险因素的影响日益加大。美国总统大选结束和新冠疫苗研发出现成功希望后,最近投资者已重新投资于包括泰国在内的新兴市场国家的资产。2020年11月1日至19日,流入泰国股票市场和债券市场的资本总额高达697亿泰铢,创17个月来的新最。泰铢升值至30.14泰铢兑1美元,创10个月来的最高水平,然后回落至30.30泰铢兑1美元。当前泰铢汇率走势成为令人担忧的议题之一,因为泰铢升值将影响商业部门和泰国总体经济的复苏。

 

        因此,泰国银行于2020年11月20日出台了管理泰铢汇率的措施,重点是加强外汇市场的生态机制。该措施分为三个主题:1.放宽泰国公民开设外币存款(FCD)账户的标准;2.扩大泰国投资者可投资的境外证券额度和类型;3.规定投资者进行债券交易前登记(Bond Pre-trade Registration),与韩国、马来西亚、台湾等亚洲国家和地区的作法一致。这些国家和地区都对流动资金开放,投资者可自由买卖债券,但必须有明确的身份证明。

 

        开泰研究中心认为,泰国银行(BOT)保护泰铢汇率的措施注重建立资本流入-流出平衡的目标,以便为将来更多资本流入泰国金融市场做好准备。随着美联储发出宽松货币政策信号,美元继续呈现疲弱走势,这是泰国无法避免的外部因素。

       

        因此,调整泰国公民开设外币存款账户的准则和放宽泰国投资者对境外证券投资规定的措施旨在刺激外币买盘,增加资本流出的灵活性,以延缓或减轻泰铢升值的压力。同时,与原先要求作为外国居民的实际所有者和/或具有直接和间接决定持有债券或投资债券交易的人须报告最终受益人(UBO)姓名的规定相比,该措施规定投资者应进行债券交易前身份登记,从债券交易开始就对外国投资者在泰国债券市场的投资行为进行更为严格的监控。

 

        开泰研究中心认为,尚需时间跟踪上述措施特别是为泰国投资者增加投资境外证券灵活性措施的效果,因为投资组合的多元化仍取决于时机和国际市场状况、投资收益能否弥补增加的风险以及散户投资者对境外证券投资的知识和理解。在债券交易之前建立身份验证标准将有助于减少因外国投资者短期存放资金对某些时段的泰铢波动造成影响,其目的并非阻止资本流入。

 

        此外,经常账户盈余的基本因素将促使泰铢升值。同时,由于美联储量化宽松措施和将继续维持联邦基准利率于的信号,明年美元可能进一步贬值。开泰研究中心预计,2021年泰铢有望升值至30泰铢兑1美元的水平。同时开泰银行预测2021年底泰铢兑美元汇率将达到29.00-29.25泰铢兑1美元的水平)。因此,泰国银行短期内有必要采取措施管理外汇市场以减少波动,并评估未来采取管理泰铢汇率补充措施的必要性。​


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