美国债券收益率（Bond Yild）上升的五项注意事项

      自2021年初债券市场开市以来，全球许多国家的政府债券收益率（Bond Yild）随美国债券走势纷纷陆续上扬。最近，美国10年期债券收益率上升约0.4个百分点，达到1.36％，为一年来的最高水平。美国债券收益率上升让人们产生很多疑问，例如：

        问：哪些因素造成今年美国债券收益率（Bond Yild）上升？
        答：美国债券收益率同时得到总额高达1.9万亿美元的美国经济刺激措施、接种新冠疫苗的进展加快以及陆续公布的美国经济数据好于预期等诸多因素的支持。这些因素开始引起市场对今后可能产生通货膨胀风险的担忧。

        问：美国债券收益率上升是否影响泰国债券市场？
        答：美国债券收益率上升是支持泰国债券收益率趋向上升的因素之一。 今年泰国10年期债券收益率已上升了0.34个百分点，达到1.62％，为10个多月以来的最高水平。此外，泰国政府债券收益率还得到今年泰国政府债券发行量比去年有所增加以筹集资金用于实施刺激和恢复经济措施的额外支持。

        问：债券收益率上升时，债券投资者该怎么办？
        答：相当于债券“利率”的债券收益率与债券“价格”朝相反的方向波动，因此如果在债券到期前卖出，债券收益率上升将导致债券持有人因债券价格下跌而蒙受损失。因此，从投资者的角度来看，可调整投资计划改为投资于短期债券，以减少因票据价格下跌而造成损失的几率，因票据到期即可收回投资资金，再购买可望提供更高利率的新债券。此外，如果未来通胀加剧，投资者可选择投资于通膨连结债券（Inflation-linked bond）。当通货膨胀率上升时，此类债券的收益率也将上升。

        问：美国债券收益率大幅上升是否迫使美联储拟减少宽松货币措施？
        答：开泰研究中心认为，美联储将维持其包括利息工具和量化宽松（QE）规模在内的货币政策不变。宽松的货币措施仍有必要，源于就业和通货膨胀仍离美联储的目标仍远。

        问：美国债券收益率上升是否堪忧？
        答：尽管大多数情况下债券收益率上升是经济复苏的信号之一,但必须承认，债券收益率飚升过快、幅度过大可能成为市场需要警惕和密切跟踪的因素，因为可能会成为促使风险资产市场出现抛售以从2020年第二季度以来的价格大幅上升中获利的主要诱因。应密切跟踪美联储的信号，因美联储释出的明确信号将在控制市场预期以减缓波动幅度并减轻对美国经济复苏进程潜在影响中发挥关键作用。