开泰研究中心预期，在2023年1月31日至2月1日举行的今年首次议息会议上，美联储将减小加息幅度至25个基点，使联邦基金利率将达到4.50-4.75%，主要原因是美国通货膨胀持续回落。不过，美联储未来加息步伐在很大程度上仍将取决于当时的经济和通胀数据。
2022年12月美国通货膨胀率连续六个月下降，使美联储激进加息的必要性减小。2022年12月美国总体通货膨胀率降至6.5%，为连续第六个月下降，也是2021年10月以来的最低水平。同时，12月剔除食品和能源价格的美国核心通胀率也降至 5.7%，为连续第三个月下降。尽管通货膨胀有所回落，但仍处于高位。同时而美国劳动力市场数据仍然反映出强劲态势，首次申领失业救济金人数（2023年1月8日至14日）已降至19万人，远好于市场预期。因此美联储仍需继续加息，但加息步伐将有所放缓。
今后阶段美联储加息走向将在很大程度上取决于当时的通货膨胀和经济数据。开泰研究中心认为，2023年1月议息会议后，美联储可能仅再加息一次，如果通胀继续回落而美国经济放缓，美国联邦基准利率将在5.0%的水平见顶。美国经济开始出现放缓迹象，反映在2022年12月零售销售额连续第二个月下降，制造业采购经理指数（2023年1月初值）虽然比上个月略有增加，但仍低于50，表明美国制造业仍在收缩。
开泰研究中心认为，美联储前期持续加息对美国经济的影响将在2023年尤其是上半年显现。预计今年美国经济将现零增长，即GDP增长率约为0%。因此今后阶段美联储有必要更多考虑经济放缓风险。美国通货膨胀率尽管仍远高于美联储制定的2.0%的目标，但由于预期大宗商品价格受到全球经济放缓的压力，今年美国通胀趋向逐渐下降。尽管中国经济前景趋向好转也可能对大宗商品价格产生一定影响，但应不会回到2022年俄乌战争刚爆发时的高位。
基于上述推测，开泰研究中心预期，美联储很可能会在2023年3 月的议息会议上最后一次加息，使联邦基金利率在5.0%的水平见顶，并全年维持于该水平。但是，如果美国通货膨胀率没有按上述预期继续回落而是居高不下，同时劳动力市场继续保持强劲势头，可能成为促使美联储有必要继续加息至超过5.0%水平的支持因素。
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