2026年第二季度，中国国内生产总值（GDP）同比增长4.3%，为12个季度以来最低水平。
中国经济在第二季度同比增长放缓至4.3%，低于政府2026年设定的4.5%-5.0%增长目标。支撑因素仍主要来自制造业和出口，特别是高科技产品；而拖累因素仍主要来自国内需求疲弱和国内投资萎缩，尤其是房地产行业。2026年上半年，中国经济同比增长4.7%。
低于官方目标的数据反映出，中国政府接受短期增速放缓，以换取经济结构调整和增长质量提升。其主要原因有两个方面：
1.传统依赖政府投资的增长模式已触及瓶颈。
过去，中国经济主要依靠地方政府投资驱动，但也因此累积了高额的地方政府债务负担，使得原有模式已无法有效刺激经济。目前，政府更加重视降低结构性风险，而非加快国内生产总值（GDP）增长，并通过债务置换计划（Debt Swap Program）加快解决隐性债务（Hidden Debt）问题。因此，部分原本用于刺激经济的特别国债额度已转而用于修复地方政府财政状况。
这一方向反映出，中国愿意以短期低增速为代价，构建可持续的长期增长基础。
2.中国经济的主要问题在于需求，而非供给。
尽管产能仍在扩张，但居民收入仍存在不确定性，失业率仍处于较高水平，加之房地产价格下跌导致家庭财富缩水。当供给增长快于需求时，便会引发价格竞争，抑制通货膨胀和企业利润，这一现象在中国被称为“内卷”。
因此，中国政府避免采取大规模刺激经济的政策，转而实施以恢复需求和调整经济结构为重点的措施，例如提高老年人福利、支持消费和改革社会保障体系，这些政策需要时间方能见效，因此国内需求复苏将是一个渐进的过程。
预计2026年剩余时间里中国经济仍将呈现不均衡（K型）增长。开泰研究中心预测中国经济全年增速为4.5%。
供应侧方面，科技行业仍有望保持良好增长，如工业机器人产量（年初至今同比增长39.3%）和锂离子电池产量（年初至今同比增长28.0%），这与2026年上半年出口走势相一致，即在全球趋势推动下，高科技产品出口实现了强劲增长。
出口前景仍面临与301条款执行相关的风险，涉及产能过剩和强迫劳动等议题，且在122条款将于2026年7月24日到期后需持续关注。尽管中国正通过出口市场多元化逐步降低对美国市场的依赖，例如2025年中国对美国出口占比为11%，低于2018年的19%，同时将纺织等劳动密集型产业转移到东盟国家，但美国仍然是中国最大的出口市场，尤其是在电子产品领域（约占出口总额的20%），例如手机和电脑。因此，加征关税的影响仍取决于措施范围和税率水平，特别是产能过剩对中国战略性产业的影响。此外，还需要关注对通过第三国规避出口限制措施的防范程度，这可能影响区域供应链的调整模式。
需求侧尚未复苏。生产和出口强劲增长对国内就业的正面带动作用有限。同时，国内劳动力市场依然脆弱，尤其是16-24岁人群的失业率仍处于较高水平，加之部分就业以零工经济（gig economy）形式存在，收入和福利具有不确定性，导致居民信心和消费支出仍受到压制，家庭在消费方面仍保持谨慎。
因此，开泰研究中心预测，2026年中国经济增速较上年将呈放缓趋势，但仍将保持在中国政府设定的4.5%目标区间内。尽管制造业、科技领域投资和出口仍有望保持良好增长，但预计这不足以抵消国内需求的疲软，且还需关注贸易和技术方面的风险。同时，预计中国政府将更倾向于采取定向刺激措施，而非大规模经济刺激政策。近期，中国政府发放了约4.5亿元人民币的旅游和文化消费券，但其规模占中国经济总量的比重不足1%。货币政策方面，预期中国人民银行将在2026年剩余时间内维持政策利率不变。此外，需关注2026年7月底召开的中央政治局会议，关注有关经济刺激政策和中国经济发展走向的相关部署。
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