开泰研究中心估计，2026财年政府借款需求或因颁布额外借款法令而将增至2.6万亿泰铢，但预料政府将分散使用多种借款工具，以减少对金融市场造成的短期影响。不过，仍需跟踪下一阶段的国债发行计划。在地缘政治不确定性带来通胀风险的背景下，泰国国债收益率仍趋向随外国国债收益率走向而上升。
政府发出开始借款以支持将于2026年6月初实施的经济扶持措施的信号。
开泰研究中心预期，政府将根据于2026年5月9日生效的《授权财政部借款以解决能源危机影响问题以及推动国家能源转型的法令》（“借款法令”）（2026年）逐步借入部分资金。政府将利用国内借款来源，且可能主要通过多种渠道（如金融机构贷款/期票/国库券等）获得借款，而非仅依赖发行国债。这与2020-2021年期间政府为应对新冠疫情而出台借款法令时的情况相似，当时在借款初期并未导致债券发行量大幅增加。因此，预计到2026财年末，通过非国债借款工具获得的借款比例可能从2026财年第二季度的15.5%增至约16-18%。
2026财年政府借款需求趋向高于新冠疫情期间的借款需求。
开泰研究中心预计，2026财年的政府借款需求可能高于新冠疫情期间2.5万亿泰铢的借款水平。在假设政府将在2026财年第三季度末开始再借款，以用于缓解能源危机影响项目的初期阶段的前提下，预计政府借款需求将增至2.6万亿泰铢，比原先框架下的2.4万亿泰铢借款需求增加约2,000亿泰铢。政府将分散采用多种借款工具，以避免对金融市场构成压力。预计国债发行规模约为1.5万亿泰铢，其余约1.1万亿泰铢借款将通过其他借款工具筹集。
然而，通过向金融机构借款和发行短期债券等其他方式获得的借款必须进行结构调整并转换为国债，将导致下一阶段的国债发行规模增加。
在面临中东局势不确定性的背景下，2026年泰国国债收益率仍趋向保持在高位，与外国债券市场的走势一致。
开泰研究中心认为，尽管由于政府通过多种方式借款，短期内国债发行计划将不会发生明显变化，但下一阶段国债发行量趋于上升，将成为推动泰国国债收益率持续在高位区间运行的因素。尤其是长期债券，其收益率往往随外国债券收益率波动，而当前外国债券收益率仍受到中东局势不确定性导致的通胀上行风险支持，使得多国央行的宽松货币政策实施受限。不过，由于泰国政策利率趋向在一段时间内保持在低水平，且泰国经济增长趋向放缓，预期泰国国债收益率将呈逐步上升走势。预计2年期和10年期泰国国债收益率将分别上升至接近1.30%和2.50%（开泰银行预测）。
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