中美两国在《中华人民共和国香港特别行政区维护国家安全法》议题上的紧张关系已经长达近两个月。中国政府在香港实施《国家安全法》导致出现新一轮全球地缘政治风险。最近，美国总统特朗普签署行政命令，取消根据1992年《美国-香港政策法》（United States- Hong Kong Policy Act）[1]已给予香港长达28年以上的特殊待遇（Preferential treatment）。《美国-香港政策法》的重要内容是确保1997年英国将香港归还中国后美国和香港的各方面关系保持不变，美国继续对香港实行不同于中国内地的政策。因此，此次美国取消香港特殊待遇将使美国以与对待中国的相同或相近的方式对待香港。取消香港特殊待遇可能以经济政策的形式出现，尤其是美国与香港之间的贸易、移民政策议题以及各种制裁措施。
预期美国与香港之间的贸易政策将发生变化，与美国对华贸易政策趋向一致。这意味着根据中美贸易战的301条款以及美国对中国的反倾销措施（AD）和反补贴措施（CVD），香港对美国的货物出口将被征收额外的进口关税（在反补贴措施方面，香港货物只在美国对中国整个产业都加征关税的部分受影响，不包括针对个别公司的措施）。不过，开泰研究中心认为，从香港出口到美国的货物所受影响很小，原因包括：
- 被美国加征进口关税的香港出口货物是香港生产的货物，其总值仅4亿美元[2]（2019年数据），占香港对美国出口总值的比例很小，约为1％。
- 香港再出口（Re-export）货物不受影响。目前，根据中美贸易战第301条款或反倾销措施和反补贴措施，原产地是中国内地的香港再出口货物[3]已被美国加征进口关税，而来自其他国家/地区的再出口货物则按照美国与该国/地区的贸易协议征收关税。
移民政策方面，美国将给予香港特别行政区护照持有者与中国公民相同的待遇。例如，美国政府计划取消有中国军队院校背景的中国籍研究员和大学生的签证，在这种情况下，持有香港特别行政区护照的香港公民也同样受到影响。
最后是对参与香港政治活动的香港或中国个人或企业采取的各种制裁措施。最新的措施是制定处罚与在香港实施《国家安全法》的中国官员进行交易的金融机构的规定。处罚规定可能包括禁止该金融机构高级管理人员进入美国或限制其从事美元金融交易[4]。
开泰研究中心认为，短期内美国取消香港特殊待遇对美国和香港之间的贸易影响有限。美国出台的各种制裁措施可能是对中国政府进行象征性的反击。但是，今后仍需密切关注中美在香港议题上矛盾冲突的发展，因为可能影响作为业务运营障碍的经济报复措施以及今后推出的其他制裁措施的严厉程度，这些措施可能削弱香港作为亚洲重要国际贸易和金融中心的地位。
[1] 2019年更名为《香港人权和民主法》（ Hong Kong Human Rights and Democracy Act ）
[2] https://www.piie.com/blogs/china-economic-watch/trumps-latest-move-hong-kong-bluster
[3] 2019年该类货物约占香港再出口货物总值的88%。
[4] https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-07-14/trump-to-address-china-tensions-in-tuesday-rose-garden-event?srnd=premium-asia
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