2026年第二季度越南经济同比增长8.39%，高于市场预期，主要获得外商直接投资（FDI）和出口表现好于预期带动。其中，以注册资本计算的外商直接投资总额同比大幅增长84.5%，出口总值同比增长22.8%，反映出生产基地向越南的转移仍持续进行。在国内需求方面，随着居民收入提高，家庭消费保持良好增长势头，2026年第二季度零售销售额比增长 12.9%。
- 外商直接投资加速增长反映了生产基地转移是推动越南经济增长的重要动力。跨国企业仍将越南视为区域内重要的生产基地，尤其是占投资总额的61%的制造业。主要投资来源仍为新加坡、韩国和中国，投资重点逐步转向电子、半导体及人工智能（AI）等产业。大型科技企业的持续投资也反映出越南正逐步从劳动密集型制造基地迈向产业链和价值链更高端环节。然而，越南能否长期持续吸引投资将取决于劳动力素质、技能水平以及基础设施建设的提升，而不仅仅是依赖较低的劳动力成本。
- 出口继续受到人工智能（AI）相关产品需求的支撑，尤其是AI技术产品。2026年第二季度越南出口总值同比增长达22.8%，主要受电子产品、技术产品及机械设备出口的带动，与AI相关设备需求持续处于高位相一致。同时，纺织品、鞋类等劳动密集型产品出口开始放缓，反映出越南出口结构正发生转变。不过，开泰研究中心认为，下半年越南出口部门的增长动能将有所减弱，主要由于基数较高以及上半年突击装运效应，出口增速有望回归正常水平，尽管人工智能相关需求仍将继续为部分出口产品提供支持。
- 贸易逆差并非源于外部需求放缓，而是进口增加以支持投资、出口导向型生产以及能源成本上升所致。 2026年上半年，越南贸易逆差高达167亿美元，但这主要是由资本货物、中间产品及能源进口增加而非出口放缓所致，，反映出工业部门持续扩张。不过，较高的进口依赖度也使越南经济更容易受到能源价格和汇率波动的影响。
- 通货膨胀回落有助于缓解家庭消费压力，并对国内需求具有智齿面作用。2026年6月越南通货膨胀率由上月的5.60%降至4.69%，主要受运输价格及建筑材料价格涨幅放缓的影响，从而减轻了家庭购买力所面临的压力。
开泰研究中心维持越南经济趋向放缓的看法，但鉴于上半年GDP增速高于预期，将2026年全年越南GDP增长预测由7.0%上修至7.9%，主要受外商直接都在和出口表现优于预期带动。然而，由于高基数效应以及人工智能相关产品需求逐步回归正常水平，下半年出口增速预计将有所放缓。
- 美国贸易措施带来的风险仍是投资和出口前景面临的重要因素。今后一段时期的主要风险在于美国依据301条款发起的贸易调查，涵盖强迫劳动、结构性产能过剩以及知识产权保护等议题。不过，投资和出口所受影响的程度将取决于相关措施的具体内容，以及其执行情况与竞争对手的情况。
- 越南经济仍面临来自金融和房地产部门的风险。根据国际货币基金组织（IMF）最新数据，2025年第一季度不良贷款率仍维持在4.9%的水平；同时，房地产市场存在一定投机现象，体现在住房价格涨幅远快于居民收入增长。不过，目前认为上述问题仍处于当局可管理的范围内。
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