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2008 年 1 月 31 日

国际经济

回顾美国经济衰退,泰国应做好应对准备 (焦点话题 第14年2033号)

คะแนนเฉลี่ย
分析1980年以来的美国经济发展周期后发现,若美国经济进入衰退期的话,需要4-7个季度的时间才能出现复苏(即经济季环比增长率连续2季度实现正增长)。此外,美国经济的复苏还取决于美联储在各衰退期调低政策利率的幅度,其货币政策的宽松程度因问题的根由和经济的复苏迹象程度不同而不同。
比较此次次级抵押贷款危机与1980年代发生的美国储蓄与贷款协会(S&L)危机后,可发现这两次经济危机都是由住宅贷款问题引起的,因此泰华农民研究中心认为,相关各方必须密切跟踪金融市场的变化,因为这次美国房地产市场失稳的问题可能会影响美国消费者的信心和支出。同时,通过各金融机构财务报告不断披露出来的损失也将打击金融市场的信心,导致金融机构须收紧对其它消费贷款的放贷标准,若这些问题对在美国国内生产总值中占有70%的民间消费造成打击的话,美国经济发生衰退的风险将越来越大。
至于其对泰国的影响,尽管2007年泰国对美国的出口额在泰国出口总额中仅占有12.8%的比重(比2004年的16.1%有所下降),但泰华农民研究中心认为,若考虑泰国向其他贸易伙伴国出口初级产品和半制品以用于生产出口到美国的最终产品所受到的间接影响,美国市场仍对泰国的出口贸易起着重要的作用。回顾上次2000-2001年美国经济出现衰退状况时可发现,泰国的出口额缩减了7.1%。
不过,由于目前泰国出口市场结构发生了变化,即其他出口市场如阿拉伯联合酋长国、中国、印度、印尼、欧洲和一些中东国家增长良好且作用日益增强,将在一定程度上有益于减轻美国经济放缓所造成的影响。此外,泰华农民研究中心确信,泰国银行对美国经济放缓的风险有着清醒的认识,从其年度会议发表的声明中可见一斑,即指出美国经济的放缓趋势已成为导致泰国的经济风险高于预期的一个重要因素,且泰国银行将坚持采取对经济成长有利的货币政策框架,只要通货膨胀率的增幅尚未超过预定的目标。为此,货币市场及有关各方仍必须密切跟踪次级抵押贷款危机的进展,源于该危机也许会不可避免地影响美元币值以及其他金融市场。

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