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2009 年 1 月 26 日

国际经济

预期1月27-28日的美联储会议将持续向市场注入资金流动性 (经济观察 第15年2412号)

คะแนนเฉลี่ย
泰华农民研究中心预计,美联储在2009年1月27-28日举行的今年第一次货币政策会议上将维持不变政策利率,保持在0.00-0.25%的原有框架上,以协助稳定趋向面临持久衰退的美国经济形势。与此同时,尽管美联储没有剩下实施更加宽松的政策利率的余地,但美联储在会议后的声明中仍会坚持不断采取各种方式来稳定金融市场和支持美国经济恢复增长。尽管美联储通过各种金融工具实施的宽松金融政策取得了一定成果,从货币市场状况的改善中可见一斑,但主要经济指数尤其是劳动力市场和房地产市场仍未跌至最低点。与此同时,多个挑战性的问题仍有待解决,如民间企业部门仍面临着筹集流动资金的困难、放款机制仍尚未恢复正常以及抵押品赎回权丧失率趋向提高等,因此美国经济和金融市场仍需相当长的时间才能开始出现改善的迹象。
为此,美联储必须实施定量宽松货币政策(Quantitative Easing Monetary Policy)(其中有些是美联储从未使用过的措施,如购买商业票据措施,购买由获得政府支持的担保机构销售或担保的债券,美联储可能考虑使用资产负债表作为货币政策工具,尤其是购入美国政府的长期公债),同时将),同时将2009年全年的美国政策利率维持在低水平,以稳定货币市场和扶持美国经济。值得关注的问题是货币政策的实施效率,和美国政府通过使用多种经济刺激措施尤其是美国总统巴拉克-奥巴马经济团队将推出的措施的效率,能否多快地使美国经济摆脱衰退出现复苏和能维持多长时间。若财政政策和货币政策须经过长时间才能产生效果,即缓慢地放映在未来的经济指标上,将增加各方对美国须采取其他措施并导致其财政负担加重的担忧,最后可能导致美元币值走向及美国公债回报率发生变化,从而导致全球货币市场及资本市场发生又一轮动荡。

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