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2009 年 6 月 25 日

国际经济

美联储对经济持更加乐观的看法,但仍维持政策利率不变 (经济观察 第15年2543号)

คะแนนเฉลี่ย
美联储于2009年6月23-24日举行的会议上维持0.00-0.25%的政策利率不变,其会后发表的声明指出不会改变购买美国国债、机构债以及机构抵押贷款支持证券的时间和规模。根据美联储会后声明的态度,泰华农民研究中心认为,美联储仍无必要在近期内加快调高政策利率,尤其是在美国失业问题尚未达到最严重程度,房地产市场尚未进入稳定状态,美国经济复苏状况仍不明确且有可能受到美国政府债券收益率调高的影响,进而导致其他金融成本随之而增长。
尽管美联储未就停止实施定量宽松货币政策发出明显的信号,但泰华农民研究中心认为,美联储已在声明中暗示未来可能逐渐减少宽松货币政策的力度,从美联储在声明中改变了用词以减少金融市场对美联储政策走向的困惑预测中可见一斑,其中美联储明确表示不会改变购买美国国债以及机构抵押贷款支持证券的时间和规模。此外,美联储的会后声明还指出,会在需要时对信贷和流动性计划做出调整。为此,金融市场似乎已确认收到了美联储发出的信号,远期利率合约相应出现了调整,以反映出对美联储今后将减少宽松货币政策力度的预期。同时,美国公债市场和美元汇率也随着上述正面信号进行了调整。
泰华农民研究中心认为,经济形势将是美联储决定减少宽松货币政策力度的时机的主要变动因素,取决于预期将在2009年第3季度出现的美国经济复苏在各种不良环境压力下的稳健程度,如劳动力市场和房地产市场仍处于薄弱状态、全球经济衰退、金融成本提高和预期通货膨胀压力上升。不过,尽管下一阶段美联储的政策利率仍趋向持续保持在低水平以刺激经济,但对政策利率调升的预测可能促使美元资产的收益率与其它货币资产相比更具吸引力,这表明将来的货币和资本市场可能随着对美国政策利率走势的预测而动荡,而该预测将由美国经济指数予以验证。

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