预期3月16日美联储会议维持政策利率不变 (经济观察 第16年2777号)

泰华农民研究中心预期，2010年3月16日举行的今年第二次美联储会议可能决定继续将联邦利率维持在0.00-0.25%的水平，尽管可能像上次会议（1月26-27日）那样是非一致性的决议。

美国经济复苏的正面因素继续增加，可能导致先前美联储实施宽松货币政策的必要性降低，尤其是在通货膨胀压力趋向增加的情况下（大量剩余的工业产能已随经济复苏而逐步减少）。不过，泰华农民研究中心认为，美联储需要进一步观察美国各方面重要经济指数的走向，包括金融市场，尤其是确信美国经济已经恢复到可以应对正常的利率政策的状况，并且收购各种金融资产的量化宽松货币措施在第一季度末陆续结束后，才会考虑上调联邦资金利率，适当的上调时机应该在下半年而不是上半年。

因此，预期在会后声明中，尽管美联储对美国经济复苏将持更加正面的看法，但美联储仍可能宣布将继续保持低利率一段时期。同时，虽然量化宽松货币措施到期后将不再延展，并计划在今后阶段陆续出售金融资产以保持系统内流动性的平衡，但美联储可能指出，如果有必要随时将再次实施上述措施。

泰华农民研究中心认为，虽然世界货币市场和资本市场可能因各国根据各自经济状况而采取调控措施而出现动荡，同时美国经济状况的好转也可能支持美元趋向坚挺，但美联储在亚洲各国央行（除日本外）倾向较为紧缩的货币政策的情况下维持政策利率，以减缓经济增长速度和平衡货币政策，将使投资资金持续流入亚洲市场，泰国也将从中受益。如果泰国国内的风险因素包括政局和一些行业的投资政策逐渐明朗，加上受到泰国经济复苏、央行将实施更加平衡的货币政策的信号以及亚洲地区经济状态的支持，泰铢将得到支持而趋向坚挺。因此，企业必须做好充分准备以应对资金成本上升和泰铢兑美元汇率走强。