美国、日本、欧洲和亚洲：面临不同的货币政策调控时机 （经济观察 第16年2779号）

全球各地区的经济在进入2010年后均出现了不同幅度的明显复苏。摆脱了最近一轮全球经济与金融危机后的各地区经济复苏状况显示，亚洲地区具有更强健的经济基础，并成为推动今年世界经济增长的主要动力，同时作为世界主要经济体的G3国家的经济复苏仍受到其内在薄弱问题的困扰。

泰华农民研究中心认为，亚洲国家央行的货币政策进入紧缩周期的趋向最为明显，尤其是中国央行、印度央行、菲律宾央行、韩国央行和泰国央行很有可能紧缩其政策利率。分析各国的紧迫性后可发现，中国央行和印度央行可能在今年上半年开始进入政策利率上升周期，而泰国央行虽然发出了即将进入利率上升周期的明显信号，但泰国政局可能成为影响并导致泰国货币政策委员会推迟了实施紧缩货币政策的主要因素。

与此同时，欧洲央行（ECB）和日本央行在发出上调利率信号时仍面临障碍。欧洲央行可能需要周全考虑欧元区成员国财务危机对经济造成的影响，而通货紧缩问题也同样导致日本央行放慢上调利率步伐。至于美联储，预计还需数个月的时间对经济进行评估，美国房地产市场的疲弱状况或许成为美联储今后在评估上调利率时机时的困忧因素。至于泰国银行（央行），预计泰国银行将密切关注当前的问题，主要是国内政治因素，如果国内政局能够顺利渡过危机，且泰国经济指数仍像前几个月般持续回升，那么泰国银行将有可能开始调整货币政策，以与亚洲其他国家的央行保持一致。

在主要中央银行（美联储、欧洲央行、日本央行）上调利率信号尚未明朗的局势下，预测外部资金至少在2010年上半年仍将持续流入亚洲地区，尤其是对人民币升值或在2010年第2季度进一步加速的预期，因此包括泰铢在内的亚洲大部分货币将在今后1-3个月内升值。至于泰铢，如果导致国内政局紧张的因素能得以顺利化解，且泰国银行在管理泰铢汇率时仍注重经济基本面因素和维持与本地区货币汇率走向一致的方针，那么泰铢币值在短期内可望升值至32.25/32.30泰铢兑1美元的水平。