美联储第二轮资产购买计划增加美国以外通货膨胀和资产泡沫风险 (经济观察 第16年2978号)

2010年11月2-3日美联储货币政策会议一如预期地决定继续维持现有政策利率于0.00-0.25%，同时宣布将在2011年第二季度前购买价值约为6,000亿美元的第二轮资产购买计划(QE 2)。不过美联储表示，美联储将不时审查收购的步伐和规模，使之适合美国经济形势。

泰华农民研究中心认为，美联储的宽松货币政策立场可能对美国以外的其他国家经济和金融环境造成重大的间接影响，使这些国家的中央银行有必要同时采取货币政策及其他方面的措施，以控制通货膨胀风险和经济泡沫，从而保持经济稳定，应对国际资本流动所带来的波动。

泰华农民研究中心认为，此举对泰国的首个;间接影响”就是泰铢升值。不过，须密切跟踪的另一;间接影响”是泰国出现股市、债券、房地产等资产泡沫以及通货膨胀，后者可能在明年对泰国银行的政策立场造成更大压力，包括上调政策利率和限制房地产贷款。

虽然泰铢和亚洲其他国家货币的升值趋势在所难避，但预期泰国银行和该地区其他央行可能考虑采取不同强度的国际资本流动管理措施。这些措施不仅是为了维持汇率稳定，也有利于强化通过利率工具实施的货币政策，使之能更有效管理经济稳定和维持国内价格水平。同时，没有财政局限性的泰国和亚洲其他国家政府可考虑放宽财政政策的立场以支持国内经济，应对明年出口放缓等多方面风险。