美联储新一轮宽松货币政策和欧债危机，仍是导致2012年美元波动的因素 （经济观察 第18年3237号）

最近货币市场的两大关注点仍离不开美联储发出将实施新一轮宽松货币政策（或许包括第三次量化宽松政策-QE3）的信号，并宣布将维持美联储基金利率在接近零的区间至2014年底，以及欧债危机久拖不决且仍有诸多错综复杂和相关联的问题，可能导致欧债危机蔓延和恶化，若问题解决机制不足和赶不上变化。

泰华农民研究中心认为，在美国和欧元区经济走势疲弱的情况下，美联储释出将实施新一轮宽松货币政策的信号和宣布将长期维持超低利率，以及欧债危机已进入第三年这两大关注点，将成为在不同时间段对美元和欧元走势造成压力的因素，意味着货币与资本市场和亚洲国家币值将随之动荡。根据上述疲弱状况，泰华农民银行集团预期泰铢兑美元汇率将在29.50-33.0泰铢/美元间波动，在投资者规避欧债危机恶化的风险期间，泰铢兑美元汇率可能跌至33.00泰铢/美元。与此同时，泰铢兑美元汇率也可能涨至29.50泰铢/美元，若在美元融资成本处于低水平和亚洲经济于2012年下半年实现复苏的局势下，欧债危机担忧得到缓解和美联储实施新一轮量化宽松货币政策的信号将刺激冒险偏好再度回升。

除美国和欧洲经济风险将对泰铢汇率走势造成影响外，泰国经济和泰国银行的货币政策立场也可能受到影响，导致未来一段时间在实施货币政策时必须权衡全球经济趋向放缓的风险与稳定物价的挑战，而后者将获得国内能源价格结构调整和政府大型投资项目逐渐出现明朗化进展的支持，进而将对经济体系起到带动作用。