中国扩大人民币交易区间对泰铢影响有限 （经济观察 第18年3272号）

2012年4月14日中国人民银行宣布，自4月16日起银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%。这一令金融市场意外的决定既反映了中国政府有信心实现经济软着陆之外，同时也是中国金融体制改革的一个重要步骤，与2015年实现人民币在资本项目下可自由兑换以及推动人民币成为区域货币的目标相一致。

自2007年5月中国央行首次将人民币兑美元汇率浮动幅度从0.3%扩大到0.5%以来，人民币兑美元汇率波动从未升至日交易区间的上限，但19次下跌触及日交易区间的下限。2007年5月21日至2012年4月13日近五年间，人民币兑美元汇率年均升值约4.0%。首次扩大汇率弹性初期，人民币升值趋势对亚洲货币汇率产生心理影响而使之进一步升值，但在美国次贷危机爆发后亚洲货币汇率又出现动荡。

开泰研究中心（原泰华农民研究中心）认为，此次扩大人民币交易区间旨在增强双向浮动弹性已应对国内经济结构调整以及国际货币基金组织对中国经常项目盈余将下降的预期，与2007年旨在使人民币汇率走强以反映中国经济基本面强劲而进行的交易区间调整有所不同。预期此次将人民币日交易区间扩大一倍不会导致包括泰铢在内的亚洲货币面临重大的升值压力，尤其是在中国经济趋于放慢以及欧债危机和美国经济走势仍不稳定的情况下。也就是说，此次中国人民币交易区调整不会给泰国银行对泰铢汇率的管理带来压力。