美联储9月12-13日会议：就业市场复苏乏力或促使美联储推出更多刺激经济措施 (经济观察 第18年3347号)

开泰研究中心预期，在美联储主席于在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发出若有必要可随时推出更多刺激经济措施的信号后，美联储公开市场委员会定于9月12-13日召开的今年第六次会议料将继续维持极度宽松的货币政策立场。同时就业市场复苏乏力可能成为导致美联储决定推出更多刺激经济政策的重要因素，包括发出继续维持低利率至2014年底以及实施增购资产政策的信号，包括直接购买与房地产业相关的债券以刺激房地产业复苏。

同时，如果美联储在此次会议上考虑实施增购资产措施，美联储可能不会明确规定购买资产的规模，并在权衡该措施的实施效率与对经济的影响的利弊后逐步调整政策。美联储需考量的因素包括今后阶段通货膨胀风险、逐步退出刺激经济政策的能力以及该措施对市场状况的扭曲等。对于是否下调超额准备金利率（IOER），尽管这样做可能促使金融机构向实体经济部门注入流动性，但其实际效果难以评估，因此预料美联储尚不会选用这一工具。

另外，必须承认美联储的立场和政策方针将对国际资本流动和金融市场走向产生影响。如果美联储如市场预期般作出实施刺激经济政策的决策，将会导致大宗商品价格上扬，进而造成下一阶段的通货膨胀压力。但如果美联储决定不推出新的刺激经济措施，则将导致市场参与者调整其对美联储决策的预期，可能导致各类资产价格出现波动。无论如何，相信泰国官方已做好应对世界经济动荡局势的准备。如果泰国经济明显受到世界经济放缓的影响，泰国央行仍有实施更加宽松的货币政策的空间。