美联储2015年首轮会议料将继续保持宽松的货币水平，以评估美国经济复苏的风险因素 （经济观察 第21年 3542号）

开泰研究中心认为，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在2015年1月27-28日的会议上仍将延续逐步正常化货币政策（Policy Normalization）的方针，在短期内尚不会上调政策利率。美国联邦公开市场委员会在上次会议后向市场发出了在上调政策利率决策时将保持耐心（Patient）的信号。美国经济的持续复苏为今年内美联储将进一步上调政策利率以恢复到正常水平提供了机会，不过必须承认还受到各种风险因素的影响，包括：1.主要央行实施更宽松货币政策的影响；2.通胀风险趋向持续下降；3.石油价格大幅下降或对美国经济造成影响，尤其是能源产业占比高的州。这些风险因素或导致经济复苏势头受阻，使经济比预期更疲弱，将促使美联储在选择调整货币政策的适当时机上更加谨慎。

对于泰国的影响，预期美联储将继续保持宽松货币水平的立场，将不会对货币政策委员会调整货币政策产生太大的影响。在主要央行货币政策日益迥异的情况下，短中期内对泰国货币政策产生影响的因素主要取决于金融市场的波动。当前须关注的因素除了泰国经济复苏进展外，还有欧洲中央银行（ECB）新一轮资产收购措施的效果，该措施短期内会引起货币市场的波动，以及世界市场的汇率将随主要央行的货币政策调整而出现变化，这些因素都是货币政策委员会需继续密切跟踪的因素。