人民币贬值对泰国影响仍有限,需跟踪下一阶段中国经济走势 （焦点话题 第21年2649号）

自本周初以来人民币汇率连日走贬，虽然未给市场带来惊奇，但中国汇率管理政策已被视为进入一个新阶段。在美元随美联储即将调高政策利率和美国经济复苏而趋向坚挺的背景下，更加市场化的人民币汇率意味着人民币在长期内趋向贬值。汇率政策的变化反映了中国政府在先前实施的货币和财政政策的效果有限的情况下通过货币贬值来刺激出口和经济增长的必要性。

开泰研究中心认为，人民币贬值对泰国经济的影响将主要表现在出口和旅游两方面，因为中国是泰国最大的出口市场和入境游客市场。若人民币汇率不再继续贬值，泰国在上述两方面受影响的范围料将有限。不过，开泰研究中心从更为谨慎的角度预测，2015年全年泰国对中国出口总值可能萎缩3.2-5.5%，缩幅大于早先预测的1.0%。

开泰研究中心同时预期，2015年剩余月份中国入境游客市场可望实现增长，原因是的6-7月间尽管中国股票市场大幅下跌，来泰国中国游客数量仍呈现增长态势，加上此次人民币对美元汇率贬值幅度仍低于此前泰铢对美元汇率贬值幅度。预计2015年全年来泰中国游客数量将达到约724万人，从2014年萎缩0.3%转为增长56.1%。

下一阶段人民币汇率走势仍取决于中国经济数据。在美联储将逐步调升利率的环境下，如果中国经济数据比预期疲弱，人民币汇率可能进一步贬值，进而给依赖中国市场的泰国出口和旅游业带来更为严重的影响。