2023年第三季度中国经济同比增长4.9%，增速高于预期，预计2023年全年经济增长率可望接近5%的官方目标。(经济观察第29年第4021号)

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        2023年第三季度中国经济同比增长4.9%，增速高于预期。2023年首9个月，中国经济同比增长5.2%。

        - 经济刺激措施支持2023年第三季度中国经济增速高于预期。2023年第三季度中国逐步推出了多项经济刺激措施，包括了刺激商品和服务消费的措施，如购买电动汽车和购买住房免税以及采取了降息措施，都有助于支持更多的国内支出，促使2023 年第三季度经济同比增长4.9%，超出预期。2023年9月的零售额同比增长5.5%，高于预期水平。

        - 2023年前9个月中国经济同比增长5.2%，主要得到服务业的支持，同时房地产行业仍是经济的主要压力因素。中国重开国门后，中国服务业持续增长，2023年前9个月同比增长6%，其中餐饮住宿业增速最快，同比增长了14.4%。2023年前9个月零售额同比增长6.8%，表明国内支出仍在复苏，但速度在逐步加快。固定资产投资数据显示，2023年首9个月固定资产投资同比增长3.1%，主要源于与技术相关的投资，其中高技术产业投资同比增长11.4%。不过，房地产业投资继续萎缩，同比下降了9.1%，表明中国房地产业仍在放缓，仍是对中国经济构成压力的因素。

        2023年剩余时间内，中国经济将继续受到房地产行业以及国内消费尚未完全恢复的压力。此外，中国与以色列和巴勒斯坦的贸易联系相对较小。

        中国经济的复苏将是有限的，因为仍然面临以下许多重要的风险因素：

        - 中国房地产业尚未显现复苏迹象，中国房地产公司在2024年内仍将继续面临债务偿还问题。尽管中国政府不断出台支持中国房地产业的措施，包括降低利率和放宽住房贷款限制，但从其他领域的数据来看，无论是2023年1-9月房地产投资额同比缩减9.1%，还是1-8月新开工房屋数量同比缩减25.28%，都表明中国房地产形势尚未出现复苏迹象，因此住房销售萎缩将成为影响房地产公司流动性的重要因素。

        - 与新冠肺炎疫情之前的水平相比，国内支出继续保持低位增长。据估计，中国居民的财富主要集中在房地产上，占家庭总资产的70%。因此，当房价水平下降以及房地产行业出现债务违约时，不仅该情况在短期内不太可能得到解决，而且还将导致家庭信心下降，体现在2023年8月消费者信心指数为86.5，低于2023年初的91.2和2022年初的121.5。此外，尽管中国的零售额数据已开始呈现逐渐复苏的迹象，但增长水平仍可能低于新冠肺炎疫情之前的水平。2017-2019年间，中国的零售额平均同比增长率为9.1%，而2023年前9个月的同比增长率仅为6.8%。另一方面，在中国黄金周8天长假期间，旅游和消费数据虽有所增长，但仍低于政府的目标。

        - 中国与以色列的贸易联系有限。2023年，中国对以色列的出口值将占中国出口总值的0.5%，中国从以色列的进口值将占中国进口总值的0.3%。不过，油价上涨可能会产生间接影响，因为中国从沙特和伊拉克等中东国家进口石油。如果以巴冲突局势没有在目前水平上进一步加剧，预计不会对中国经济造成广泛影响。

        尽管中国面临诸多风险，但预计中国政府将会推出额外的经济刺激措施来帮助解决问题，并支持2023年经济增长接近5%的政府目标。

        - 中国可能会推出更多经济刺激措施，以支持2023年剩余时间内的中国经济增长。中国政府趋向于出台额外的经济刺激措施，尤其是在财政领域，并针对房地产领域采取更多措施，预计其形式将包括延长房地产开发公司的债务偿还期限，或像以前般扩大对购买首套住房的放宽措施范围，如不考虑以往信贷记录，为购买首套住房提供专项贷款等。

        - 跟踪中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，预计会提高2023年预算赤字目标。中国政府正在审核2023年的预算赤字，与之前占国内生产总值3%的目标相比将有所提高，预计将增发1万亿元国债以支持基础设施建设。预计在拟于2023年10月底召开的中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议上，将对此做出明确的规定。

        - 开泰研究中心认为，2023年中国经济增长率可望接近5%的政府目标。在面临房地产业风险因素、家庭支出增长问题以及需要关注的地缘政治局势的情况下，如果中国政府在2023年第四季度推出额外的经济刺激措施，以支持当季经济增长率达到4.3-4.6%的范围，2023年中国将可实现5%的经济增长目标。

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