2026年1月30日，唐纳德·特朗普总统宣布将提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席，接替任期将于5月份结束的杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。
- 沃什曾于2006-2011年期间担任美联储理事，以支持强硬政策的鹰派经济学家著称，且过往曾反对实施量化宽松政策（QE）。
- 不过，沃什近期表现出支持在经济放缓时期下调政策利率的态度，与特朗普对低利率的要求相符。沃什认为，人工智能应用带动的生产率提高将有助于降低生产成本，提升企业效率，从而将抑制通胀压力并有助于将通货膨胀控制在可控范围内。
- 与此同时，沃什还主张支持缩减美联储的资产负债表，以吸收过剩流动性并降低通胀压力，为下一阶段美联储下调政策利率腾出空间，同时又不影响物价稳定。
开泰研究中心认为，在凯文·沃什出任美联储主席的领导下，美联储的政策利率将呈逐渐谨慎的宽松趋势。在2026年下半年美国经济放缓的趋势下，预料美联储将从年中开始下调政策利率2-3次。不过，政策利率下调的时机主要取决于后续公布的经济和通货膨胀数据。如果通胀风险再次加剧，降息可能被推迟，且降幅可能小于预期。
在特朗普总统宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席后，美国股市下跌，美元升值。市场对美联储独立性的担忧有所缓解，同时估计沃什或许不急于降息并将支持美元稳定，导致白银和黄金等贵金属价格因美元升值和投资获利了结抛售而暴跌。
- 美元升值。2026年1月30日美元指数比前一交易日收盘价上升约0.7-0.8%。
- 白银价格下降约30%，黄金价格从此前达到峰值后下降约10%，降至每盎司4,700-4,900美元，为近几年来黄金价格最大的回调幅度。
- 美国股市下跌。2026年1月30日，道琼斯指数和标普500指数比前一交易日收盘价下跌约0.4%，同时纳斯达克指数也下跌约0.9%。
- 2026年1月30日，美国10年期国债收益率小幅上升至4.25%以上。
=================================
详情请参阅开泰研究中心微信公众号KRC-TH
注：
本研究报告系依据可靠的资料来源撰写而成，旨在向公众提供信息，但本公司不保证其用于商业或其他用途时的正确性、可靠性和完整性。本公司可不经预先通知随时更改本报告中的信息。使用者在使用本报告中所包含的信息时须谨慎判断并自行承担由此所带来的风险。本公司对于使用者或任何人因使用本报告所含信息而造成的损害概不负责。本报告所含信息不应被视为针对商业决策的任何意见或建议。