美联储7月27-28日议息会议料将维持联邦基金利率于0.0-0.25%不变，尽管通胀压力上升（经济观察 第27年第3941号）

        开泰研究中心预期，于2021年7月27-28日举行的美联储货币政策会议将维持联邦基金利率于0.0-0.25%不变，理由如下：

        - 美国劳动力市场尚未全面复苏，失业人数依然远高于新冠疫情前水平，体现为6月美国失业率上升至5.9%，以及上周（截至2021年7月17日）申领失业救济金者人数上升至419,000人。2021年6月美国失业人数约为950万人，高于新冠疫情前水平近400万人。此外，美联储还面临着更高的通胀压力。推动通货膨胀率加速上升的因素包括美国经济强劲复苏、先前压抑的需求（Pent-up demand）被释出、供应链瓶颈问题（Supply chain bottlenecks）以及大宗商品尤其是能源的价格大幅上涨。不过，预期美联储仍将继续重视经济复苏，并应至少在今年年底前维持其宽松的货币政策。

        - 美国经济面临更多的负面风险，源于新冠变种毒株蔓延导致美国新增感染人数再次攀升。美国再次面临日新增感染人数上升，源于出现了易于传染的德尔塔（Delta）变种毒株，同时还存在拉姆达（Lambda）和厄普西隆（Epsilon）等新变种毒株蔓延的风险，而现有新冠疫苗对这些毒株的有效性尚不明确，且美国的新冠疫苗接种率开始放缓，这将增加新冠疫情蔓延的风险。上述各种因素引起了对美国经济受到影响的担忧，并导致美联储趋向于维持宽松的货币政策，以在风险居高不下的情况下支持经济复苏。

        - 在美国经济风险随新冠肺炎疫情蔓延而加剧以及实体经济尚未全面复苏的情况下，预期美联储在考虑退出宽松货币政策时仍将保持谨慎和耐心。开泰研究中心认为，美联储可能会在明年初开始缩小量化宽松规模（QE tapering）以及于2023年开始提高政策利率，正如其在6月的货币政策会议上所释出的信号般。不过，如果各种风险下降，以及美国经济出现升温迹象，如劳动力市场接近充分就业水平（Full employment）即失业率约为4.5%，通货膨胀率持续加速升至超过2.0%，尤其是房地产市场的资产价格飙升，美联储可能会退出宽松货币政策并比预期更早加息。

        - 至于对泰国的影响，如果美联储释出退出宽松货币政策的信号比市场预期的快，将导致美国国债收益率上升，进而将导致泰国国债收益率和借贷成本随之上升。同时，在新冠疫情风险居高不下的情况下，泰国经济的复苏趋向慢于世界和美国经济复苏。这些问题都是泰国银行必须跟踪并考虑在未来采取应对措施的挑战。​