2020年第三季度中国经济继续同比增长4.9%，料全年增长1.7%,尽管面临诸多风险因素（经济观察 第26年3891号）

        2020年第三季度中国国内生产总值同比增幅从第二季度的3.2%继续扩大至4.9%，源于中国在全球新冠肺炎疫情持续蔓延期间恢复商品生产以满足增加的订单。同时，民间消费持续复苏，源于自3月底以来中国的新冠肺炎疫情得到有效控制，自7月中旬开始中国政府放松了国内旅游管控措施。

        - 自4月份以来，中国制造业持续扩张，体现在9月工业增加值同比增长6.9％，与2019年12月的增长率相同。中国制造业复苏仍集中于与应对新冠肺炎疫情相关的制造业中，尚未看到其他行业特别是与大宗商品有关的制造业出现强劲复苏迹象。分析中国工业部门累积利润发现，2020年首八个月与应对新冠肺炎疫情相关的制造业如食品制造业、医疗用品和药品制造业、信息和通信技术设备制造业等的利润增长率已恢复到高于2019年的水平，同时服装业、家具制造业、金属加工业等其他制造业的利润尚未恢复到2019年的增长率水平。

        - 2020年第三季度中国货物出口总值同比增幅从第二季度的0.14％扩大至8.8％，源于继续得益于体温检测设备、口罩等药品、医疗用品和医疗设备出口高速增长的短期因素。此外，许多国家的居家工作（Work From Home）措施有助于增加对下游电子产品的需求。

        - 与民间消费有关的服务部门恢复正增长并保持继续上升态势，体现在 9月社会消费品零售总额增长率从上半年的同比萎缩14.01%恢复至同比增长3.3%。

        - 中国民间消费继续复苏，部分受益于7月中旬起生效的放松国内旅游管控措施，体现在10月初黄金周长假期间国内游客数量与去年同期相比仅下降18.5％，比尚未放松国内旅游管控措施的劳动节假期（5月初）有所改善。

        - 中国制造业和出口业仍将受益于应对新冠肺炎疫情的中国商品需求持续增长，源于第四季度进入冬季，全球可能爆发第二波疫情，法国、西班牙、德国和英国等多个欧洲国家开始考虑对某些城市实施封闭管理，甚至可能考虑再次全国“封城"。同时美国、印度等许多国家的疫情尚未得到缓解。

        开泰研究中心预计，2020年第四季度中国经济可望继续同比增长超过5.0％（基于中国不爆发第二波疫情的假设），但增长率仍低于疫情前水平，因为不属于应对疫情的商品类别的出口部门仍面临全球经济风险日益升高所带来的挑战。同时，许多经济指标尚未完全恢复，如净收入增长率仍大幅低于疫情前水平可能抑制民间消费复苏。

        ​开泰研究中心预计，在中国仍面临全球新冠肺炎疫情走势仍令人担忧和中美地缘政治风险升温等诸多风险的情况下，2020年全年中国经济增长率将处于1.0％-3.0％的区间（中间值为1.7％）。 ​