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2019 年 8 月 1 日

国际经济

美联储决定降息,但泰铢兑美元贬值(焦点话题 第25年3012号)

​        美联储在2019年7月30-31日举行的货币政策会议上如市场预期般决定将政策利率的目标区间下调至2.00-2.25%,为逾十年来首次降息,同时宣布将提前终止原定于9月份正式完成的缩减资产负债表计划。美联储表示,此次降息旨在支持美国经济持续增长和提振美国目前仍处于低水平的通货膨胀向2%目标水平发展。不过,美联储主席的声明并未发出美联储可能在下一轮会议上进一步降息的任何信号。美联储此轮会议的结果使得盼望美联储持更加宽松态度的全球投资者和金融市场感到失望,同时泰铢汇率贬值至约30.85泰铢兑1美元(2019年8月1日)。

开泰研究中心认为,美联储希望向市场发出美联储此次决定降息仅是为了防范美国经济的潜在风险的信号,美联储不希望市场过度强化对美国降息的预期。此外,美联储此次降息也反映了美联储货币政策工具尤其是政策利率在支撑美国经济增长中具重要作用,特别是在美国政府财政工具的推动作用正面临着多重限制因素的情况下。必须承认的是,在中美贸易战将延续到明年的情况下,美国对进口产品加征关税反过来正在影响美国企业部门的生产成本/利润和业绩,进而将对下一阶段美国政府的收入和财政状况造成影响。
展望未来,开泰研究中心认为仍存在着美联储将在今年剩余时间和/或明年再度降息以支持美国经济增长的可能性,源于美国经济仍呈现放缓趋势,并仍将面临多重具有不确定性的风险因素,特别是中美贸易摩擦和英国脱欧情况。上述不确定因素将持续影响今后阶段美元和泰铢的汇率波动。

开泰研究中心评估后认为,美联储在此轮会议上的降息决定在短期内将不会对泰国银行的货币政策实施造成直接影响,源于泰国银行必须密切监控的挑战仍将是在降低金融体系的稳定性风险的同时,密切跟踪泰国经济增长态势。开泰研究中心认为,泰国银行在决定泰国政策利率走向时,对国内因素的重视程度将超过今后阶段美国政策利率的走向/趋势。



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