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2009 年 12 月 11 日

金融市场

泰国资本市场发展规划…对证券业的影响 (焦点话题 第15年2189号)

คะแนนเฉลี่ย
2009年11月初经济内阁通过了2010-2014年泰国资本市场发展规划的决议,是继2000-2002年泰国首个资本市场发展规划后的连续性计划,旨在促进泰国资本市场成为有效集合、分配和监控经济资源的主要机制,以最大限度地有益于国家实力和竞争能力的发展。
为实现上述目标,新的泰国资本市场发展规划制定了改革泰国资本市场的八大措施,其中之一是开放中介机构自由化经营和增强中介机构的效率,即坚持开放证券业务经营许可证与综合业务经营许可证、交易经纪费率自由化以及为跨境交易提供便利的方针。
泰华农民研究中心认为,上述改革方针尤其是开放证券业务经营许可证和交易经纪费率自由化将直接和间接影响证券业的走势,促使更多的证券公司进行合并以提高竞争优势,进而导致证券业整体发生变化。与此同时,将于2010年开始使用的阶梯式交易经纪费计算方式,将不可避免地在初始阶段对证券公司的财务状况造成打击,因届时散户和机构投资者的新交易经纪费率将低于当前的水平,导致占证券公司总收入75%的经纪费收入出现下降。
至于将有利于增强企业实力及开放后影响证券公司生存的因素,除了业务规模或市场份额外,制定明确的业务目标和目标客户将有助于使企业的战略规划更有效率。此外,证券公司还必须考虑向客户提供全方位的服务,多元化其收入结构以减少对经纪费收入的依赖,以及提高成本管理效率(尽管过去5年来的情况显示已出现了上述调整,但收入结构的调整及成本管理效率的提高需要相当长的时间,且还可能受到国内外经济和资本市场等无法控制因素的影响)。
尽管市场参与者将能克服于2010年开始生效的开放证券业自由化所产生的挑战,但今后仍将面临着多种严峻挑战,尤其是证券业于2012年全面开放后可能有新经营商加入市场以及自由贸易协议框架下的金融服务贸易自由化取得进展。目前泰国与一些国家的自由贸易协议谈判特别是泰美自由贸易协议谈判已被推迟,如果该谈判恢复并取得进展的话,美国可能再次将跨境服务纳入谈判中,这可能导致外国投资者对申请证券业务经营许可证的兴趣减弱,转而向泰国投资者推出跨境投资产品,最终将给泰国证券业的收入造成直接和间接影响。
不管上述谈判获得何种结论和证券业将如何调整,消费者都将从中受益,因能以更低的服务费获得更大的投资证券市场和资本市场新产品的机会以及更好的服务。与此同时,若泰国资本市场发展规划能提高各方面的效率,促使资本市场规模有所扩大,将有利于使泰国经济成长更具稳定性。

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