2010年泰铢币值：在波动中趋向走强 （焦点话题 第15年2194号）

展望2010年，出口仍将是泰国经济复苏的重要动力。问题的关键在于，在货币市场将于2010年不同时段内呈多样化特点、并将随全世界各地区经济的发展影响不同时段的外汇市场的情况下，泰铢币值是否仍然趋向持续走强。除了泰铢币值的走势外，泰铢币值的波动幅度也同样是需要关注的问题。

尽管美元在2009年12月份重新走强，源于获得了美国经济将复苏的预期的支持，但无法否认的另一个事实是，美元在上述时期的反弹也同样获得了投资者在年底前购买美元以保持外汇平衡的支持。泰华农民研究中心认为，今后6-12个月的美元走势（将影响泰铢币值的走势）将取决于美国经济复苏趋势的稳定性，这将是美联储决定收紧货币政策的合适时机的决定性因素。

2010年前3-6个月期间，投资者需关注的重要因素将是多个国家将退出宽松货币政策，尤其是美联储将停止实施流动性政策和量性宽松货币政策，以及亚洲各国中央银行收紧货币政策的信号。泰华农民研究中心认为，2010年上半年亚洲经济的稳定性应该比美国经济的复苏趋势更加明显，源于美国仍存在着高失业率和产能过剩的现象，因此尽管美联储将在2010年上半年陆续停止实施宽松货币政策，但不会出现通过调高政策利率来收紧货币政策的明显信号，这可能使亚洲各国货币在上述时期里趋向走强。泰华农民研究中心预测，泰铢兑美元汇率有可能上探33泰铢兑1美元的水平，而2010年上半年泰铢兑美元汇率可能达到32.50泰铢兑1美元（泰华农民银行资本市场业务总部的预测）。

对于2010年全年，泰华农民研究中心认为，若本地区货币持续走强的话，泰铢币值可能随之而坚挺，导致到2010年底时泰铢兑美元的汇率达到31.50泰铢/美元。不过，预计泰铢的升值幅度将不会超越亚洲其它国家币值的升幅，因未来一年泰国经济的复苏状况仍取决于国内政局以及民间部门信心的恢复情况。与此同时，泰国银行可能循序渐进地调升政策利率，并可能朝;调整货币政策以达到正常水平”而不是朝;更加收紧货币政策”的方向发展。另外，2010年经常项目顺差额（支持泰铢走强的主要因素）也趋向降低至100-127亿美元，而预计2009年经常项目顺差额将为205亿美元。