美联储维持低利率 美元汇率仍将波动 （经济观察 第16年2746号）

美联储公开市场委员会1月26-27日货币政策会议决定继续维持政策利率为0.0-0.25%不变，同时重申将按照先前宣布的时间规定退出流动性措施和收购资产计划。美联储的上述做法可以说是逐步退出宽松货币政策的步骤之一，也与全球其他央行尤其是亚洲国家央行自今年初以来就已经实施紧缩货币政策的趋势一致。

美联储货币政策会议的决议不是一致通过（9票支持，1票反对），加上美联储坚持按原计划停止收购资产及对美国经济持更加乐观的看法，导致美联储上调政策利率的预期再次成为金融市场关注的焦点，造成美元走强、美国政府债券收益率攀升以及利率期货反映出的美联储上调政策利率可能性升高。泰华农民研究中心对美联储货币政策走向有以下看法：

美联储逐步退出流动性措施，并重申在2010年第一季度按照原计划停止收购资产，表明美联储决心化解对通货膨胀攀升预期的担忧，调整货币政策使之不至于过于宽松，以证明央行决心坚持金融纪律。不过，泰华农民研究中心认为，今年美国经济的复苏趋势可能不会一帆风顺，因此美联储有必要在今年的大部分时期里继续维持低利率政策，而2010年下半年上调利率的可能性会增加。

决定美元汇率走向的因素不只是美国经济和货币政策走势，尚有美国以外的其他因素，包括其他国家和地区的央行如中国人民银行发出的紧缩货币政策的信号，以及欧元区某些国家金融状况脆弱和国有债务飙升，同样会对美元汇率产生影响。不过，上述因素所引起的美元动荡可能影响包括泰铢在内的亚洲其他货币的走向，这意味着汇率风险管理工具将十分重要，因为汇率走向不明，与2009年泰铢和本地区货币均趋向坚挺的情况不同。

泰国银行的货币政策走向：尽管泰国经济已走出谷底，但今年通货膨胀上升压力已难以避免，经济复苏趋势可能面临各种风险因素的困扰，如国内政局和世界经济复苏状况，可能导致泰国银行于2010年上半年将政策利率保持在1.25%的水平，随后在下半年采取较为紧缩的政策。