货币政策委员会7月25日会议料将维持政策利率于3.00%，须关注经济风险因素尤其是外部因素 (经济观察 第18年3320号)

开泰研究中心预期，将于7月25日举行的泰国银行货币政策委员今年第五次会议将作出维持政策利率为3.00%的决定，以保持国内经济的平稳。此次会议的背景是一方面世界经济出现放缓趋势，源于欧债危机解决出路不明朗，美国减税措施即将到期和削减政府支出计划自动生效使美国经济濒临;财政悬崖”而可能出现衰退风险以及中国经济增长出现下行趋势；另一方面国内通货膨胀近期内暂无加速风险，使得央行仍有持续推行有利于经济增长的货币政策的空间。

虽然过去一个月来世界多个国家的央行做出了下调政策利率和增加购入公债以控制经济风险趋向扩大的动作，但开泰研究中心估计泰国银行货币政策委员会决定调低政策利率的机会不大，原因是泰国经济从去年洪灾中稳步复苏，在以国内支出为主的经济驱动力的作用下，今年剩余时间泰国经济应能保持良好增长态势。此外，目前泰国政策利率水平以及实际利率为负数的情况，反映出货币政策委员会当前货币政策的立场在一定程度上仍能支持泰国经济的增长。

对于今后一段时期泰国政策利率走势，开泰研究中心认为，除了外部风险因素增大并给泰国经济带来直接和间接的重要影响外，世界油价波动、政府减轻民众生活负担措施到期和一般商品的生产成本最终将传递到商品价格等因素的压力将导致通货膨胀在年末出现上升趋势。在此情况下，货币政策委员会可能重新检视政策利率以作适当调整。

当前仍须关注的外部因素，除了世界主要经济体的走势和欧债危机解决进展之外，美联储对是否出台新一轮量化宽松措施的态度将是关注焦点。虽然新一轮量化宽松措施的经济效果仍难以评估，但其对世界金融市场的影响却毋庸置疑。国内因素方面，政治因素和政府支出项目仍将是左右投资信心的关键因素。同时，政府的持续支取预算和融资需求同样将对国内金融体系流动性走向产生影响。