过去几年泰国外汇储备水平持续上升,反映出流入泰国的资金净流入量持续增加,主要来自经常账目。不过,必须承认资金净流量的重要性持续上升。特别是如果外国投资者同时调整其投资组合,造成证券投资市场的资金流动,进而引发泰国股市动荡。因此,监管当局应密切跟踪外资流动状况并对其造成的影响进行监控和处置。
不过开泰研究中心认为,今后一段时间乃至更长时期内必须关注的关键议题是国际资金流动的结构性变化。预期下一阶段流入泰国的直接投资可能不会保持以往的增长势头,其原因与泰国出口业对直接投资的依赖性较高有关。与此同时,东盟一体化持续推进和泰国央行进一步放松资金流动管制的效应,导致泰国对外直接投资出现增长势头,尽管海外泰国投资企业汇回国内的收入和利润部分抵消了资金流出量。此外,政府大力拉动内需刺激经济增长,使得国家经常账目盈余逐渐减少。
开泰研究中心认为,泰国金融主管部门应更加重视和关注资金流动的上述特点,因为国际资金流动出现结构性调整可能导致泰国的外汇储备水平不再像过去一段时期一样继续增加,最终可能使泰国在未来从投资引进国转变为投资输出国。
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